PDF《雪球访谈》

4 的是新管理层在运营快速消费品上的能力、经验似乎还略显不足. [问] golfdl: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:请问2014年春节比2013年提前约 一周,露露有大小年之说,2014是否会是又一个小年? [答] 晋春雷: 承德露露一季度是全年最旺的消费季节,13年一季度营收占全年营收的比例 是48.7%.14年春节时间的影响要看14年一季报了.露露一季度占全年营收的比重 在40%-49%之间.一般来说春节来得晚,营业收入增幅较大,08年例外. [问] 笑嘻嘻的猫: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:承德露露的财报乌龙事件,就是 某品牌半年营收超过全年是怎么回事? [答] 晋春雷: 注意到了这个问题,我也很费解,应该是年报有误. [问] 笑嘻嘻的猫: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:能否详细说一下下一步的营销战 略和渠道战略 [答] 晋春雷: 呵呵,年报有介绍,个人觉得目前目前增加产量才是最主要的,我一直不认为露露的 营销以前很大问题,在郑州新厂建立之前产能一直维持在30万吨,不是产品销售不出 去,是存在产能瓶颈.产量赶不上需求.问题是以前的管理层进取心不足,习惯过安 稳日子.当然如果未来产能增幅过快,就是考验公司营销能力的时候了,营销必须要 跟上不然就会出现产品滞销. [问] 鹏鹰: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:承德露露近5年来经营性现金流增 速持续下降,近2年来其经营性现金流还呈下降趋势.请问嘉宾如何看待这个问题?是 经营上出现问题还是在财报上使用了会计手段?

5 [答] 晋春雷: 我觉得很正常,应该是企业正常经营的结果,经营活动产生的现金流量净额高点出现 在11年是3.32亿元.波动还是很正常的. [问] 学投资创意的老蔡: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:公司发展的最大问题是什么?你 了解公司在收购兼并扩大产能方面的计划吗?有股权激励计划吗? [答] 晋春雷: 公司面临的最大问题我认为是随着产能瓶颈的逐步解决,营销一定要先行,据了解目 前公司没有收购兼并计划,在产能方面是十二五期间产能力争翻倍.任完成老厂区扩 能搬迁工作,并相机进行新生产基地的建设.股权激励计划方面的还没了解到. [问] 身骑白马: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:晋兄有没有查到郑州二期啥时候 投产 [答] 晋春雷: 具体还不知道.郑州方面的产能不小还有很大一部分没释放,等待吧. [问] sunrain1122: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:对于消费类公司来说,除了量化 的财务指标,可能更重要的还是公司对于消费心理,需求的把握,品牌价值的传播, 在这些方面您怎么看待露露? [答] 晋春雷: 这方面承德露露还是不错的至少杏仁露这一个产品的品牌很强,这也是我投资它考虑 的第一要素. [问] 投机小鳄: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:露露产品不错,营销能力一直是 短板!比较担心的是这个公司在大股东眼里是如何定位的?如果被定义成现金机器, 那小股东很难沾光啊

6 [答] 晋春雷: 我以前也有过这方面的担心,不过目前看万向应该会比我们更了解这家公司的价值. [问] 天爵大人: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:晋兄认为目前露露值多少钱? [答] 晋春雷: 呵呵,这两年内最乐观我还是看到160亿元的市值. [问] 熊谷猎手: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:核桃露今年铺货怎么样了?感觉 核桃露的口感比杏仁露更容易让人接受 [答] 晋春雷: 我观察核桃露的铺货状况不是很乐观.北方人对杏仁露和核桃露口感的接受程度都不 错,关键是如果想做大还是要考虑南方市场,南方消费者更容易接受核桃露. [问] 熊谷猎手: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:核桃露13年的销售数据到底是多 少?财报数据有问题吧 [答] 晋春雷: 应该是年报的问题. [问] 十年一散: 关于$承德露露(SZ000848)$,对@晋春雷 说:露露的近年营销改革总体效果如 何,能否实现核桃露的快速扩张? [答] 晋春雷: 对核桃露的快速扩张我不乐观,但稳步发展还是可以的. [问] 君之雅: