PDF《CHINA FUTURES RESEARCH》

8 月银行结售汇逆差大幅收窄至

256 亿元,银行代客结汇

8849 亿元,售汇

9125 亿元,结售汇逆差

276 亿元.1-8 月银行结售汇逆差

7748 亿元.外管局公布数据显示,8 月境内外汇供求继续呈现基本平衡.当月银 行结汇环比增长 11%,售汇增长 1%,结售汇逆差

38 亿美元,下降 75%;

远期结售汇签约顺差

31 亿美元,环 比增加 18%,连续第

5 个月顺差.

2、供需分析 2.1 保税区橡胶库存连续回落 截至

2017 年9月19 日,青岛保税区橡胶库存下降至 18.72 万吨,较9月1日20.33 万吨减少 1.61 万吨, 降幅 7.9%.天然胶减少 1.94 万吨、合成胶增加 0.33 万吨,库存连续出现回落,回落幅度加大.青岛保税区库 存延续回落,橡胶库存有望进一步下降. 图5:青岛保税区橡胶库存 图6:天然橡胶与合成橡胶进口量 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 2.2 国内天然橡胶进口

8 月同比保持增长 据中国海关最新统计数字显示,2017 年8月份我国天然及合成橡胶进口量为

56 万吨,1-8 月为

445 吨.与 去年同期相比增加 24.3%.整体来看,8 月份天然橡胶同比呈增长态势,随着进口的增加库存压力仍然较大. 2.3 中汽协

8 月汽车销量同比增长,8 月重卡市场销量保持高增长 据中国汽车工业协会

11 日发布数据显示,8 月,我国汽车产销分别完成 209.3 万辆和 218.6 万辆,产销量 比上月分别增长 1.6%和10.9%,比上年同期分别增长 4.8%和5.3%,汽车产销量保持稳步增长. 据第一商用车网,2017 年8月我国重卡市场共销售各类车型约 9.1 万辆,同比大幅增长 84%.今年以来,

5 橡胶投资策略 [table_page] 橡胶周报 研究 请参阅最后一页的重要声明 重卡累计销售近 76.5 万辆,同比增长 74%.自3月份以来,重卡销量连续六个月突破

9 万辆;

1-8 月,重卡各 月销量同比增幅分别为 125%、147%、53%、52%、51%、60%、89%和84%,上升势头强劲. 图7:汽车月销量 图8:天然橡胶期货库存 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货

3、技术分析 多头、 空头都减仓, 空头仓位比较集中. 上期所主力空头比较集中, 前20 位持仓排名中多头减仓

5702 手、空头减仓

4368 手,多头持仓比空头持仓少

36797 手. 表1:沪胶主力合约周末前

20 位持仓排名 多头持仓 空头持仓

2017 年09 月22 日2017 年09 月15 日2017 年09 月22 日2017 年09 月15 日 名次 会员简称 持买仓量 会员简称 持买仓量 会员简称 持卖仓量 会员简称 持卖仓量

1 永安期货

7051 永安期货

8061 永安期货

18757 永安期货

17628 2 中信期货

6523 南华期货

7301 国贸期货

13012 国贸期货

13232 3 南华期货

6128 中信期货

6500 华泰期货

8692 华泰期货

8581 4 国泰君安

6026 方正中期

5751 国泰君安

7534 银河期货

7687 5 方正中期

5440 宏源期货

5495 银河期货

7319 国泰君安

7189 6 银河期货

5259 银河期货

5390 中信期货

6896 瑞达期货

7050 7 海通期货

4845 国泰君安

5304 中粮期货

6515 浙商期货

6262 8 宏源期货

4422 海通期货

4831 海通期货

6249 海通期货

6111 9 广发期货

4105 广发期货

4327 瑞达期货

5506 中信期货

6086 10 徽商期货

4038 徽商期货

4271 格林大华

4953 中粮期货

5858 11 申万期货

3720 申万期货