PDF《中票投资者市场交易评级周报》

2016-7-5 中票投资者市场交易评级周报 (2016.

6.27~7.1) 中票投资者市场交易评级周报

1 中票投资者市场交易评级周报 (2016.6.27~7.1)

一、投资者市场交易评级结果统计 本周二级市场上符合投资者市场交易评级标准的中票样本数共有

935 期,一级市 场上符合投资者市场交易评级标准的中票样本数共有

4 期,本周投资者市场交易评级 统计样本总数为

939 期1 . 经过对上述样本的分析和评估,二级市场上,投资者市场交易评级与传统评级无 差异的期数为

440 期,占总样本量的比为 47.1%;

差异在

1 个子级之内(含0,+1 和-1)的期数为 699期,占74.8%;

差异在 2个或以上子级的期数为 236期,占比为 25.2%, 其中有

1 期投资者交易评级高于传统评级. 按评级机构统计,本周二级市场上,新世纪所评债券的投资者市场交易评级与传 统评级差异在

1 个子级之内(含0,+1 和-1,下同)的比例最高,为84.6%.由于本统 计期仅为一周,部分债券交易较集中,统计样本代表性会存在一定的偏差,因此上述 统计结果不一定能很好地反映评级机构的表现. 表1本周二级市场投资者市场交易评级与传统评级的差异汇总表 单位:期/% 项目 总期数 无差异 相差

1 个子级 相差

2 个及以上子级 相差子级 占比 相差子级 占比 相差子级 占比

0 -1 +1 -3 -2

2 大公

203 77 37.9

42 8 24.6

33 42

1 37.4 东方金诚

25 6 24.0

6 - 24.0

7 6 - 52.0 联合资信

258 113 43.8

71 4 29.1

23 47 - 27.1 新世纪

130 66 50.8

40 4 33.8

1 19 - 15.4 中诚信

319 178 55.8

72 12 26.3

17 40 - 17.9 总计

935 440 47.1

231 28 27.7

81 154

1 25.2 注:投资者市场交易评级较传统评级低 n 个子级以-n 表示,反之以+n 表示,0 表示两者结果一致,以下同. 资料来源:Wind、中国债券信息网、联合资信整理

1 统计样本不包括传统评级在 A 级以下的中票、集合中票、可续期中票和铁路总公司发行的中票. 中票投资者市场交易评级周报

2 一级市场上,本周所发

4 期中期票据的投资者市场交易评级与传统评级差异在

1 个子级之内(含0,+1 和-1)的期数为

4 期,占比为 75.0%;

另有投资者市场交易评级 低于传统评级

2 个子级的中期票据

1 期. 表2本周一级市场投资者市场交易评级与传统评级的差异汇总表 单位:期/% 项目 总期数 无差异 相差

1 个子级 相差

2 个及以上子级 相差子级 占比 相差子级 占比 相差子级 占比

0 -1 +1 -2 大公

2 - -

1 - 50.0

1 50.0 中诚信

2 1 50.0 -

1 50.0 - - 总计

4 1 25.0

1 1 50.0

1 25.0 资料来源:Wind、中国债券信息网、联合资信整理

二、建议适当关注的债券 从投资者市场交易评级结果来看,本周二级市场上有

24 只存续债券需要适当关注 (见表 3) ,一级市场上有

1 只值得关注的债券(见表 4) . 从本期应关注的债券的级别分布看,有18只债券的信用等级为AAA,5只为AA+,

2 只为 AA,AAA 级债券在应关注债券中的占比仍然最高. 从本期应关注的债券的发行人所属行业看,本周发行人主要集中在煤炭、金属非 金属等目前景气度较低迷的行业.投资者与评级机构对于上述行业的风险认识可能存 在差异. 投资者市场交易评级与传统评级存在较大差别的详细情况见附件 1,差异为

0 和

1、-1 的未列表;