PDF《黑色 5 月合约强势明显 多单可继续持有》

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员(钢、矿、玻璃) ? 021-68758689 ? xuhuimin@htfc.

com 从业资格号:F0284366 投资咨询号:Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员(焦炭、焦煤) ? 021-68758689 ? [email protected] 从业资格号:F0290682 投资咨询号:Z0011124 徐轲 黑色金属研究员(钢、矿) ? 021-68758689 ? [email protected] 从业资格号:F0290365 投资咨询号:Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-24 黑色

5 月合约强势明显 多单可继续持有 总结与操作建议 受周末钢坯价格上涨

70 元/吨利好影响, 昨日黑色金属开盘后快速拉升, 此后小幅下 跌,钢矿强于煤焦.白天盘螺纹

1801 合约跌 2.01%,铁矿跌 2.24%,焦煤跌 2.95%,焦炭 跌4.23%, 焦炭继续领跌. 昨日钢坯价格暂稳, 夜盘黑色整体探底回升, 受唐山限产影响, 螺纹、焦炭涨在 1%以上,焦煤小幅下跌. 现货方面,各地三级螺纹钢现货价格小幅上涨,上海上涨

20 元/吨至

3950 元/吨,天 津持平于

3830 元/吨.各地 4.75MM 热轧现货价格涨跌互现,上海下跌

20 至4170 元/吨, 天津持平于

4110 元/吨.原料端,外盘矿石普氏指数报价上涨 0.1 至60.75 美元,港口矿 石价格上涨

10 至470 元/湿吨.天津港准一级冶金焦炭价格

2140 元/吨,日照港准一级冶 金焦炭价格

2080 元/吨,国内炼焦煤价格稳中有降.全国范围玻璃现货价格暂稳. 消息面,唐山

24 日0时-27 日24 时,钢铁企业在确保安全生产下,采用湿法脱硫的 烧结机、竖炉全停产,采用半干法脱硫烧结机继续停限产 50%.焦化行业,在确保安全 生产的前提下,焦化企业出焦时间延长到

48 小时.铸造行业停产.轧钢(燃用天然气、 煤气或电加热的轧钢企业除外)企业停产. 综上,近期黑色各品种走势分化明显,部分多头转移至

1805 合约,各原料品种 5-1 价差快速拉大.唐山再度下发限产文件,短期钢焦供给下降,建议做多螺纹

1805 合约. 套利方面,前期建议在

1801 合约上布局多热卷空螺纹,该组合可继续持有,考虑到钢厂 取暖季限产将影响贸易商冬储,明年春季钢材存在供不应求可能性,建议继续持有买螺 纹1805 合约抛

1801 合约套利组合. 表格 1:黑色建材商品涨跌幅 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-24

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6 表格 2:现货价格及期现价差 数据来源:Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息:

1、唐山市人民政府办公厅关于进一步加大减排力度应对重污染天气过程的通知 唐山

24 日0时-27 日24 时,钢铁企业在确保安全生产下,采用湿法脱硫的烧结机、 竖炉全停产,采用半干法脱硫烧结机继续停限产 50%.焦化行业,在确保安全生产的 前提下,焦化企业出焦时间延长到

48 小时.铸造行业停产.轧钢(燃用天然气、煤气 或电加热的轧钢企业除外)企业停产.唐山

24 日0时至

27 日24 时,钢铁、焦化等重 点用车企业不允许运输车辆进出厂区(保证安全生产运行的运输车辆除外) .28 日0时后上述行业用车企业按错峰运输 50%减排措施执行. 港口集疏运车辆禁止进出港区 (民 生保障物资或特殊需求产品以及为外贸货物、进出境旅客提供港口集输运服务的国Ⅳ 及以上排放标准的车辆除外) 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-24

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6 图1:螺纹钢现货价格 单位:元/吨图2:热卷现货价格 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图3:铁矿石现货价格 单位:元(美元,右)/吨图4:焦炭现货价格 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 图5:焦煤现货价格 单位:元/吨图6:螺纹钢期现价差 单位:元/吨 数据来源:Wind 华泰期货研究所 数据来源:Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-10-24