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2017 年3月末,公司 纳入合并范围内的子公司

35 家,其中一级子公司

15 家,二级子公司

20 家. 截至

2016 年末,公司总资产 173.55 亿元,所 有者权益合计 82.51 亿元, 资产负债率 52.46%;

2016 年,公司实现营业总收入 45.35 亿元,净利润 6.34 亿元,经营活动净现金流 5.95 亿元. 截至

2017 年3月末, 公司总资产 186.24 亿元, 所有者权益合计为 86.58 亿元, 资产负债率 53.51%;

2017 年1~3 月,公司实现营业总收入 13.70 亿元, 净利润 1.46 亿元,经营活动净现金流 2.12 亿元. 宏观经济和政策环境 随着世界经济的复苏,国内供给侧改革成效渐 现,2017 年一季度宏观经济延续了

2016 年下半年 以来企稳向好态势,实现良好开局.一季度实现国 内生产总值 180,683 亿元, GDP 实际增速 6.9%, 名义GDP 增速连续五个季度回升,攀升至 11.83%, 为2014 年以来名义增速首次超过 10%.但当前实 体经济复苏基础仍然较为羸弱,经济增长中的深层 次问题依然未能得到有效解决,房地产调控趋严带 来的下行压力或逐渐显现,中诚信国际预计

2017 年宏观经济 前高后稳 . 图1:中国 GDP 及其增长 资料来源:国家统计局 从三大需求来看,2017 年一季度,投资对经济 增长贡献率有所下降,最终消费贡献率大幅回升, 外需贡献率由负转正.固定资产投资稳步回升,民 间投资增长略有恢复;

消费增速小幅下行,其中, 受汽车购置税优惠取消影响,汽车类消费增速出现 较大幅度回落;

全球经济复苏和国内经济企稳向好 对外贸形成支撑,进出口保持了较快增长.从产业 发展来看,工业对经济增长的拉动作用回升,规模 以上工业增加值同比增长 6.8%,为2015 年以来季 度最高增速,绝大部分行业增加值同比保持增长, 1~2 月份工业利润实现超预期增长,产能去化尤其 是上游行业产能去化效果逐步显现.从价格水平来 看,CPI 于1月份达到

2014 年以来的阶段性高点, 2~3 月份受食品价格持续下降影响有所回落;

大宗 商品价格涨势趋缓带动 PPI 于2月份见顶回落.从 先行指标来看,制造业 PMI 连续保持在景气区间. 尽管一季度经济企稳向好,但中诚信国际认 为,困扰中国经济发展的深层次问题依然没能有效 解决,2017 年仍需关注经济运行中的以下风险:一 是当前非金融企业部门尤其是国有部门的债务水 平仍然过高,需要关注货币政策边际趋紧背景下企 业部门的债务释放风险.二是上一轮房价大幅上 涨,居民高杠杆购房导致居民部门债务水平提高, 将对消费产生挤出效应.三是实体企业成本提高. 一方面,PPI、PPIRM 剪刀差持续走阔,需关注上 游价格上涨对于中下游企业利润空间的挤压效应;

2017 年上海大众公用事业(集团)股份有限公司信用评级报告 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn

5 另一方面,金融去杠杆背景下市场利率抬升,企业 融资成本上升.四是

2017 年基建投资的增长受资 金来源和高基数约束难以再上台阶,严厉调控下房 地产投资大概率回落,有可能对经济增长带来压 力.五是从国际环境来看,全球宽松货币周期进入 尾声,美联储加息和 缩表 预期加大人民币贬值压 力,仍需警惕资本流出风险. 防风险、调结构、稳增长是

2017 年宏观经济 调控的关键.2017 年,供给侧改革继续进行, 三 去一降一补 持续推进,中下游行业或仍将面临持 续的产能去化与重组过程,通过产能和杠杆的去 化,调整产业结构,提高企业抗风险能力.此外, 通过政府简政放权、国企混改、鼓励创新等体制机 制改革,进一步发挥市场在资源配置中的基础性作 用,释放市场主体尤其是民间资本活力.此外,雄 安新区建设、 一带一路 战略着眼长远,为中国 经济发展注入希望和活力.从防风险角度看,一是 因城施策,差异化进行房地产调控;