PDF《煤炭：需求季节性 回升幻想破灭》

10 10 月月, , 沿海动 沿海动 力煤市场出现个别利好因素 力煤市场出现个别利好因素, , 例如 例如 大秦线检修 大秦线检修、 、 南方处于枯水季 南方处于枯水季, , 然然而而, , 国内经济继续下行 国内经济继续下行、 、 电厂耗煤量 电厂耗煤量 依然没有起色 依然没有起色, , 彻底打破了市场对 彻底打破了市场对 于电煤需求改善的幻想 于电煤需求改善的幻想, , 令所谓的 令所谓的 利好变得微不足道 利好变得微不足道. . 来源 来源: : 中国煤炭网 中国煤炭网 事件回顾:

10 月26 日, 第十八届中央委员 会第五次全体会议召开, 十三五 是本次会 议的一大重点, 其中能 源 十三五 规划是亮 点, 而煤炭又是能源十 三五规划的重中之重. 能源十三五规划主要集 中在能源消费总量的控 制、 能源布局的优化, 煤 炭清洁高效利用、 大力 发展清洁能源等方面. 分析: 控制能源消 费总量方面, 煤炭是我 国能源的主体, 十三五 期间, 煤炭的消费比重 将从目前的66% 降到60%以下.优化能源布 局方面: 大力发展西部 煤炭能源基地以及海上 新能源项目, 限制东部 地区的能源发展.煤炭清洁高效利用方面, 一是通过入洗降灰降硫提高煤炭质量;

二是 发展煤电项目, 通过技术改造升级, 燃煤电 厂基本可以实现零排放, 达到天然气电厂同 样的排放标准. 整体来看, 控制煤炭消费总量、 优化能 源布局、 大力发展煤炭清洁高效利用这些措 施是在当前节能减排、 防治大气污染的大背 景下提出的, 这对于有助于实现我国能源经 济转型、 缓解煤炭供大于求的局面, 另外对 改善东部地区的大气污染、 提高环境质量将 起到积极作用. 来源: 中国煤炭网 煤炭:需求季节性回升幻想破灭进入十一月份, 天气一天天地变冷 了, 煤炭行业也进入了消费旺季, 但煤炭 价格并没有随之攀升, 煤市反而掀起了价 格战. 据解到, 10月22日-10月31日, 同煤 集团优惠煤种长协价格 (不分煤种) :

5500 大卡374 元/吨;

5000 大卡:

340 元/吨.而 神华集团也与近期推出了神友

5500、 神友5000 新煤种, 价格分别为

374 元/吨、 340元/吨.相比同热值的神混系列, 神友 5500大卡价格低了16元/吨, 而5000大卡 的价格低了

10 元/吨.煤炭行业分析师 邓舜认为, 这是神华采取的变相降价措 施. 最新一期环渤海动力煤价格指数显 示,

5500 大卡动力煤综合平均价格报收 380元/吨, 环比下跌4元/吨, 继续刷新发 布以来的最低纪录. 对此, 秦皇岛煤炭网的资深分析师李 廷发出感叹: 煤炭业的冬天才刚刚开始. 环渤海动力煤价格指数会否跌至350元, 目前笔者尚不能断定, 但是如果任由目前 趋势发展下去, 结果并非不可能. 自2012 年以来, 煤炭市场陷入颓势 的根源在于需求增长放缓甚至萎缩.李 廷认为, 影响煤炭需求的原因无外乎两个 方面, 一是以水、 核、 风、 光、 气为主的替代 能源快速增长, 二是经济增长放缓, 经济 结构调整加快, 导致电力、 钢材、 水泥等基 础能源、 原材料需求增长放缓甚至下滑. 其中, 后者又是导致煤炭需求增长放缓或 萎缩的根本原因. 而从国家统计局发布的一系列宏观 数据来看, 当前宏观经济仍处于探底阶 段, 中短期内, 电力、 钢材、 水泥等基础能 源、 原材料需求仍难以显著好转, 煤炭需 求将继续受到抑制. 在需求持续疲软情况下, 让煤炭市场 重新平衡的重任无疑落在了供给方.随 着煤价不断下跌, 越来越多的煤矿陷入亏 损, 部分中小煤矿, 特别是部分非国有矿 井陆续减产、 停产, 国内煤炭产量出现了 小幅下降.国家统计局数据显示, 今年 1-9月, 全国原煤产量同比下降4.3%.尽 管如此, 但从煤炭市场走势和煤炭库存情 况来看, 相较于疲软的煤炭需求, 目前煤 炭供给的收缩情况尚不够理想. 李廷认为, 原因有二: 一是因为超核 准能力生产仍然存在.去年以来, 有关部 门多次强调, 缓解煤炭供大于求、 帮助煤 炭行业脱困, 要落实和加强 四个严格治 理 .虽然严格治理取得了一定成效, 但 违法违规生产、 超能力生产、 不安全生产 以及劣质煤生产并未从根本上杜绝, 特别 是超能力生产现象仍然在很多大型煤企 中存在.二是因为产能退出机制不健 全.正常情况下, 当市场下滑到一定程 度, 随着亏损程度的加大, 部分企业会破 产倒闭, 行业会进行重组整合, 进而实现 产能出清.但是, 目前我国的煤炭行业是 以国有企业为主导, 在缺乏健全退出机制 的情况下, 考虑到就业和社会稳定问题, 即便出现了持续亏损, 多数企业还是会咬 牙继续坚持生产运营, 这就导致过剩产能 不能尽快退出, 煤炭行业颓势迟迟不能扭 转.另外, 国企主导的局面也在一定程度 上影响了行业的重组整合进程, 因为整合 重组不仅要解决员工安置问题, 还要避免 国有资产流失, 这使得行业的重组整合很 难通过市场途径来完成, 最终影响煤炭产 能出清进程. 此外, 在煤炭产量收缩不够理想的情 况下, 各大煤炭集团日益紧张的资金链也 使疲弱的煤炭市场雪上加霜.目前多家 大型国有煤炭集团的资产负债率已经远 远超过 80%, 企业的财务负担也越来越 重, 财务风险大幅提高.为了增加煤炭销 量和争取尽快实现回款以补充现金流, 不 断降低煤炭售价成为企业的普遍选择. 如果过剩煤炭产能不能尽快退出, 煤炭行业不能尽快实现整合重组, 各大企 业的现金流可能会继续恶化下去, 届时低 价销售以换取现金流仍将是企业的无奈 选择. 李廷说, 虽然环渤海煤炭价格指数 已经接连跌破