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2016 年,根据证监会文件 《关于核准中原环保 股份有限公司向郑州市污水净化有限公司发行股 份购买资产并募集配套资金的批复》 (证监许可 [2016]653 号) ,公司以 10.74 元/股的发行价格向净 化公司发行股份以购买其污水处理相关资产,发行 股数为 302,022,803 股.此外,公司以 14.59 元/股 的价格非公开发行新股 78,307,057 股,募集资金用 于污水处理系统配套改造等.两次定向增发完成后, 公司注册资本增至 6.50 亿元. 同年,根据证监会文件《关于核准豁免郑州公 用事业投资发展集团有限公司要约收购中原环保 股份有限公司股份义务的批复》(证监许可[2016]3014 号) , 郑州市政府将公用集团 100%国有 股权无偿划入郑州市国资委,并豁免其因该股权划 转而控制中原环保 68.73%的股份应履行的要约收 购义务. 截至

2018 年3月末, 公司总股本为 6.50 亿元, 最大股东为公用集团, 其持股比例为 68.73%, 公司 实际控制人为郑州市人民政府. 公司是河南省内唯一一家公用事业及环境生 态类国有控股主板上市公司,主营业务为城市污水 处理和城市集中供热. 截至

2017 年末, 公司总资产 67.61 亿元,所有 者权益 55.75 亿元,资产负债率 17.54%;

2017 年, 公司实现营业总收入 9.76 亿元, 净利润 3.23 亿元, 经营活动净现金流 3.55 亿元. 截至

2018 年3月末,公司总资产 70.71 亿元, 所有者权益合计 56.89 亿元,资产负债率 19.54%;

2018 年1~3 月,公司实现营业总收入 2.58 亿元, 净利润 0.53 亿元,经营活动净现金流 1.09 亿元. 本期票据概况 本次中期票据注册金额为

15 亿元,本期发行 规模为

5 亿元,期限为

3 年.本期中期票据采用固 定利率发行,发行利率通过簿记建档、集中配售的 方式最终确定.本次中期票据采用单利按年计息, 不计复利,逾期不另计息.每年付息一次,到期一 次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付. 募集资金用途 本期中期票据募集资金

5 亿元,用于归还金融 机构借款和补充公司营运资金. 宏观经济和政策环境 在全球经济持续复苏、国内改革效果继续显现 背景下,2018 年中国经济平稳开局.但经济运行结 构性矛盾仍存,内外约束加大,生产需求两端均存 在放缓隐忧, 全年下行压力将大于

2017 年. 不过, 民间投资回暖及新动能较快发展等因素增强了经 济韧性,中国经济企稳基调并未改变. 中原环保股份有限公司

2018 年度第一期中期票据信用评级报告

5 www.ccxi.com.cn 图1:中国 GDP 增速 资料来源:国家统计局 一季度,GDP 同比增长 6.8%,与去年

三、四 季度持平, 但低于去年同期 0.1 个百分点;

名义 GDP 同比增长 10.2%,较去年底回落超过

1 个百分点. 从生产端来看,规模以上工业与制造业增长走势分 化,采暖季环保限产措施结束并没有带动工业增加 值回升,制造业同比走弱.从需求端来看,基建投 资增速同比回落超过

10 个百分点,制造业投资持 续低迷,房地产投资逆势回升、民间投资回暖依旧 难以阻挡投资增速下行趋势;

以社会消费品零售总 额计算的消费弱于去年同期;

进口虽然平稳但出口 在3月份再现负增长,带动一季度出口对经济增长 的贡献率重回负区间;

新增社融较去年同期出现明 显收缩,实体经济融资需求现走弱迹象,但一季度 资金面较为宽松,债券融资回暖带动直接融资回升, 宏观控杠杆背景下居民部门人民币贷款同比收缩, 居民部门降杠杆初见成效.从价格水平来看,CPI 虽然在