PDF《钢铁行业》

500 号城建国际中心

26 楼http://www.tebon.com.cn ? ? 请务必阅读正文后的免责条款部分?2? 正文目录

1 国内钢材市场 3?

2 原材料市场 5?

3 钢材成本及盈利空间分析 6?

4 市场库存分析 7?

5 主要钢厂调价信息 7?

6 市场调查统计 8?

7 国际钢铁市场 9?

8 行业热点及动态 11?

图表目录 图?

1 建材市场价格变化?3? 图?

2 板材市场价格变化?3? 图?

3 螺纹期货与现货走势对比?4? 图?

4 热轧电子盘与现货走势对比?4? 图?

5 铁矿石内外矿价格变化?6? 图?

6 进口矿港口库存来源占比?6? 图?

7 焦炭、钢坯&

废钢走势?6? 图?

8 铁合金价格走势?6? 图? 9? 螺纹盈利空间?7? 图?

10 热轧盈利空间?7? 图?

11 全国长材和板材库存总量?7? 图?

12 全国螺纹及冷热轧库存情况?7? 图?

13 全国主要钢厂调价一览?8? 表1全国主要钢材品种价格变化?4? 表2主要原材料价格变化(单位:元/吨)5? 表3国际市场主要钢材品种价格?9? 表4重点公司盈利预测和投资评级?16? ? ? ? ? ? ? ? 请务必阅读正文后的免责条款部分?3?

1 国内钢材市场 ? 钢材现货和期货市场 上周螺纹钢、线材、热轧依然持续反弹,就全国均价来说,螺纹钢、线 材和热轧分别上涨

62、 61和19元/吨;

中厚板也首次加入了反弹的行列, 冷轧、 涂镀、管材、型材等品种依旧下跌,但跌幅普遍减缓. 螺纹钢区域分化较明显,热轧表现较为平均.螺纹钢方面,8-10月份下 跌阶段,重庆、成都、西安地区跌幅超过1000元/吨,而南京、福州、南昌等 地仅500-600元/吨.而近期引领反弹的也是此前跌幅最大重庆、成都,已有 400-500的上涨,其他地区仅为100-200元/吨,东北地区甚至仍在下跌. 热轧方面,8-10月份下跌阶段,各地区跌幅基本都在600-700元/吨,重庆、成都跌幅仅略大于其他地区.10月底以来的反弹阶段,重庆、南京、济南、天津等地领先,从区域来看无明显南北差异. 我们仍维持前期报告的观点,中期来看钢铁行业各相关因素正处于好转 的过程中.政策方面,央行关于货币政策的最新表态中,许多政策口径发生 了较大转变. 适时适度进行预调微调 如期加入,而 把稳定物价总水平 作为宏观调控的首要任务 这一提法则淡出.意味着公开市场操作、信贷额 度规模控制、定向宽松甚至降低存款准备金等一系列属于微调的政策将会不 断推出.但是国际方面尚存在较大的不确定因素,欧债危机从希腊等国蔓延 向法国、意大利等更重量级的国家.钢铁行业方面,钢价反弹很可能引发前 期减产的钢厂复产;

铁矿石反弹过快、基础仍不够牢靠;

目前是建筑钢材需 求的淡季,在下游需求不能跟上的情况下,钢市不具备大幅反弹的条件. 综上,我们认为钢市的盘整筑底过程仍将继续.短期来看,国内股市和 大宗商品回调可能将影响钢市反弹的进程,螺线现货短期预计以盘整为主, 冷轧、中板、涂镀等板材产品预计仍将弱势下跌. 图?

1 建材市场价格变化? ? ? 图?

2 板材市场价格变化? ? ? 资料来源: Mysteel,德邦研究 资料来源: Mysteel,德邦研究 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 元/吨20普碳中板 3.0热轧薄板 1.0冷轧薄板 3,200 3,700 4,200 4,700 5,200 Aug-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dec-09 Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 元/吨6.5高线 HRB335........