PDF《重点关注农药化肥等行业下游需求启》

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1 化工行业分析师:陆震

电话:0755-82130833-1839 Email:luzhen@guosen.

com.cn 石化行业分析师:严蓓娜

电话:021-68866253 E-mail:[email protected] 化工行业首席分析师:邱伟

电话:0755-82130833-1858 E-mail:[email protected] 石化行业首席分析师:李晨

电话:021-68866252 E-mail:[email protected] 上周要点: z 国内尿素市场小幅上涨, 国内氯化钾 需求有所恢复, 化肥价格市场化改革 正式推行,参见 P2-3 z 新安股份、烟台万华、山西三维、金 发科技、利尔化学公司跟踪,参见 P3-4 本周关注: z 化肥农药下游需求启动情况 z MDI、BDO、有机硅等产品价格变动 z 石化行业振兴规划 独立性申明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,其结论不受其 它任何第三方的授意、影响,特此声明. 行业动态研究报告 石油化工行业

2009 年度

2 月月度策略报告 特殊化学品 推荐(维持评级) 化工原材料 中性(维持评级) 石油化工 谨慎推荐(维持评级) 月度策略报告 重点关注农药化肥等行业下游需求启 动情况 z

12 月份化工行业单月同比增速小幅增长 1-

12 月份整个化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别 同比增长 24.09%、23.32%,其中

12 月份单月工业现价总产值、现价销售 产值分别同比增长 2.60%、0.65%,与11 月份绝对量的下降相比,12 月份 的小幅回升可能也超出市场预期,预计 1Q2009 行业整体增速不会出现明 显好转. z 油价有所回落 截止到上周末,WTI 最新价格为 41.68 美元/桶,与前一周相比下降约

4 美元.我们预计油价底部已经形成,但是受需求不振影响和原油库存水平相 对较高所限,油价大幅反弹的可能性较低. z 重点关注 1Q09 农药化肥等行业下游需求启动情况 由于化肥农药行业下游需求的启动时间晚于市场预期,需要重点关注这两 个行业 1Q09 下游需求的启动情况;

同时,根据历史经验,每年

3 月份开 始,化工行业一般开始进入旺季,我们将重点跟踪 MDI、BDO、有机硅、 改性塑料等特殊化学品行业动态. z 重点公司跟踪 我们近期开始跟踪新安股份、烟台万华、山西三维、金发科技产品价格 与开工率等情况, 这些公司化工产品价格可能在超跌中孕育着反弹机会. z 股票配置建议:谨慎对待部分行业需求启动带来的投资机会 1Q09,农药、化肥行业下游需求开始进入旺季,我们将继续紧密跟踪.其 余部分化工产品,特别是特殊化学品,例如有机硅、BDO 等,由于前期产 品价格超跌孕育着未来反弹机会,但是如果下游需求一直没有出现实质性 好转,这种产品价格的反弹趋势可能不会长久维持,建议谨慎对待未来可 能出现的波段式投资机会.

2009 年02 月02 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

2 12 月份化工行业单月同比增速小幅增长 1-

12 月份整个化工行业实现累计现价工业总产值、 累计现价销售产值分别 同比增长 24.09%、23.32%,其中

12 月份单月工业现价总产值、现价销售产值 分别同比增长 2.60%、0.65%,与11 月份绝对量的下降相比,12 月份的小幅 回升可能也超出市场预期,预计 1Q2009 行业整体增速不会出现明显好转. 各个子行业当中,无机酸制造、磷肥制造及有机肥料与微生物肥料 制造的 1-