PDF《化工策略月报》

三、基本面分析

(一)橡胶市场供需分析情况

1、新一轮割胶季来临 后期压力较大 国内云南产区于

3 月下旬开始开割橡胶,海南产区于

3 月底至

4 月初开割. 据了解,西双版纳地区于

3 月15 日左右试割,3 月下旬起陆续开割,3 月底前可正式出胶,有部分因白粉病影响落叶情况的胶园,开割时间推迟至

4 月10 日后.据当地胶农反映,近期版纳地区轻度干旱,胶树出胶水平较低,部 分地区甚至产生了雾霾天气.当地标二原料参考价格在 9.5 元/公斤附近,全乳 胶 原料参考价格在 10.5 元/公斤附近. 进入

3 月下旬,海南东南部有少数胶厂开割,目前海南地区雨水较少,北 部多数胶厂开割时间在清明节后,有琼海地区的胶园负责人称,计划

4 月中旬 开割,开割时间较往年提前 7-15 天.目前了解到海南有全乳胶原料价格为 11-11.2 元/公斤,浓乳原料约为 12-12.2 元/公斤. 若新胶陆续上量,则后期供应压力将有所增加.而且

4 月中旬后东南亚地 区越南、泰国北部地区也将进入开割季,到4月底至

5 月初泰国南部地区、马 来半岛、印尼的赤道以北地区,主要是棉兰一带陆续开割.叠加

2012 年至

2013 化工・月报

5 20 年的新种的橡胶树,预计后期的新增产量仍维持高位,去库存周期相对较为漫 长.

2、青岛保税区内和外库存小幅下滑 截至

2019 年3月22 日,统计青岛保税仓库

10 家库存来看,样本仓库库存 合计 11.18 万吨,较上月下跌 1.5 万吨,跌幅达到 11.8%.统计青岛非保税仓库

14 家仓库,样本仓库库存合计 22.53 万吨,较上月 22.99 万吨下跌 0.46 万吨,跌 幅达到 2%.

3、上期所天然橡胶库存仍维持高位 截止

3 月29 日,天然橡胶期货库存达到 42.2 万吨,较上月 41.18 万吨上涨 0.02 万吨,涨幅达到 0.05%;

可用库容量达到 26.39 万吨,较上月 26.84 万吨下 滑0.45, 跌幅达到 1.68%;

库存小计达到 43.73 万吨, 较上月 43.79 万吨下滑 0.06 万吨,上涨幅度达到 0.14%.

图表 7:天然橡胶库存期货及可用库容量 数据来源:wind、国元期货

4、进口量下滑 化工・月报

6 20

2019 年2月中国天然橡胶进口量为 29.12 万吨, 环比下跌 42.78%, 同比上涨 0.97% .

2019 年1-2 月中国天然橡胶累计进口量为

80 万吨, 累计同比下跌 6.24%.

5、轮胎出口量下滑 据统计, 中国

2 月轮胎出口量为

2801 万条, 环比下滑 38.1%, 同比下降 16.4%. 中国 1-2 月累计轮胎出口量为

7324 万条,同比降 16.4%,其中出口美国累计

643 万条,同比降 34.3%.

图表 8:轮胎出口量情况 数据来源:wind、国元期货 从国内的进口量和对外的出口数据来看,市场的整体需求不佳.

6、下游开工率略有上涨

3 月中下旬 价格上涨 、 缺货 等字眼成为轮胎圈的热词,经销商大会 基本步入尾声,个别厂家以原材料涨价为由率先抛出涨价通知,而后掀起一波 涨价潮 .据隆众资讯统计,发布涨价公告的半钢厂家达到

6 家、全钢胎

17 家、工程胎

1 家、半钢全钢........