PDF《理文造纸积极扩产能 候低吸纳》

理文造纸积极扩产能 候低吸纳 理文造纸(2314)的主要业务为生产包装纸,今年上半年的分部收入78.

25亿元,按年 下跌5.3%,占总收入的93.5%.今年上半年,集团营业额按年下跌3.8%至83.69亿元, 惟纯利按年升27.7%至14.3亿元,毛利率按年上升2.6个百分点至23.2%.集团未来可能 在内地再增加约40万吨产能之包装纸生产线,同时计划在国外投资兴建造纸厂,於越南 后江省年产能40万吨之造纸机项目, 预计将於今年第四季投产, 以配合拓展东南亚市场. 另外,集团已进军卫生纸市场,生产及推出自家品牌「亨奇」卫生纸.今年上半年, 卫 生纸的收入按年上升3.8倍至4.12亿元.集团目前在重庆设有4台共13.5万吨之卫生纸生 产线,已全面投产,另外於重庆新增的4台共22万吨产能生产线,以及於江西和广东两 地各2台合共22万吨产能生产线,将於今年下半年及2017年底前相继投产.投产后,集 团卫生纸产量将达57.5万吨,晋身为内地卫生纸行业五大生产商之一,有望带来新增长 动力. 财务方面,净资本负债比率由2015 年12 月底的0.66上升至2016 年6 月底的0.68;

惟 若撇除因人民币贬值产生之汇兑储备减少8.58亿元,净资本负债比率则为0.65.期末, 银行结余及现金14.24亿元. 制成品存货周转期由去年底的12日, 减少至今年6月底的11 日;

应收账款周转期则由50日增加至53日. 走势上,8月31日呈「乌云盖顶」的利淡形态,惟STC%K 线续走高於%D 线,MACD 熊差距收窄,宜候低6元吸纳,反弹阻力6.5元,不跌穿5.77元续持有. 金利丰证券研究部执行董事黄德几 笔者为证监会持牌人士 金利丰证券有限公司