PDF《中银国际期货每日速递》

27 美元,跌幅 0.46%,LME 铝收涨

4 美元,涨幅 0.22%,LME 锌收涨

11 美元,涨幅0.45%.秘鲁监察办公室称,该国土著社区决定对五矿资源(MMG)旗下秘鲁 Las Bambas 矿实施 新一轮道路封锁, 因此前该社区与五矿资源就补偿金问题谈判无果而终. 挪威海德鲁获准全面重 启Alunorte 氧化铝厂产能,其Alunorte 氧化铝工厂的产能利用率将在两个月内达到 75-85%, 目前约为 50%. 湖南太丰矿业集团计划

5 月15 日前后复产锌锭, 因当地环保整治, 该公司于

2018 年2月份起停产整改.据统计

5 月全国锌冶炼厂开工率继续小幅回升.5 月铜检修企业增多,买 近卖远套利单可继续持有. 中国人民银行下调农村商业银行人民币存款准备金率, 欧元区经济数 据低于预期,美元震荡加大.国内加大税收和电力优惠力度,基建项目逐渐启动.本周宏观影响 因素较多,基本面相对平稳向好,建议短多交易为主,关注后续消费回升的反弹机会. ? 能源化工 PTA/乙二醇: 昨日现货市场上 PTA 价格小幅下跌

50 元/吨,乙二醇价格继续小幅回暖 20-30 元/吨,下游 聚酯产品均有 50-100 元/吨下跌.涤丝市场重心继续下探,下游工厂维持刚需采购,市场主流产 销维持在 60-110%.涤短市场主流产销在 40-80%. 乙二醇: 内蒙古易高一套

12 万吨/年的 MEG 装置于

4 月7日左右停车检修,该装置于

5 月20 日附近 重启.上周华东乙二醇库存共计 118.75 万吨,较5月9日减少

2 万吨.上周周初 PTA 及乙二醇 价格下行后,全产业链维持在相对低迷状态,下游聚酯降价促销去库.而上周乙二醇在下游开工 下滑的情况下去库, 很大可能是因为国内价格过低, 港口进口利润倒挂严重导致的进口量减少所 致.国内开工变化不大,需求端在 PTA 降价后利润回暖,继续降负的预期降低.不过听闻近期终 中银国际期货每日速递 端织造业疲软,整体看来氛围不佳.但从进口情况来看,由于当前国内乙二醇价格过低,供过于 求的情况或将有所改善.但目前来看,高库存依然压力较大.不仅是宏观环境,而且乙二醇自身 基本面也无法支撑其趋势反转.目前现货价格过低,基差扩大至-200 以上,期价仍有下跌空间. 未来继续关注聚酯方面的开工情况.观点供参考. PTA: 基本面上没有太大变化,昨日市场相对平淡.大宗商品氛围整体偏多,不过原油偏弱.PTA 受到基本面疲软的影响依然下跌.浙石化试生产的新闻并未引起太大波动,听闻晟达

100 万吨 PTA 新产能已经开始调试,均为利空信息,但影响不大.上周国内 PTA 周均开工在 85.39%,较前 期增加 1.97 个百分点.本周关注福海创

450 万吨装置动向.上周 PTA 流通库存大幅下滑,降低

7 万吨至

91 万吨,但是注册仓单有大幅增加.主力合约价格深跌之后企稳震荡,贸易战恐慌情 绪有所缓解.但是从现货市场上看,PTA 价格下挫带动全产业链的跌幅仍存,PTA 价格也依然偏 弱.目前聚酯降负不多,短时间来看基本面暂未有明显恶化的迹象,但涤纶长丝上周依然累库, 本周继续降价出货. 可以看到终端织造的开工也依然在继续下滑的过程中, 聚酯环节消库压力较 大.不过随着 PTA 让利,聚酯环节目前的现金流开始转正.紧密关注国际政治经济形式变化以及 聚酯端检修情况.观点供参考. 沥青: 天气方面, 昨天开始, 华南的雨水进一步减少减弱, 但广东南部、 海南岛等地还有较强降水.