PDF《经营与管理》

2011 年成都市全市一般预算收入中税收收入 487.20 亿元, 同比增 长30.90%,税收收入占全口径一般预算收入的 71.57%. 随着财政收入的增长,成都市财政支出逐步增加.2011 年,成都 市一般预算支出总计 897.00 亿元,较2010 年增加 75.50 亿元,同比 增长 9.19%.其中一般预算支出 858.00 亿,同比增长 10.37%;

同期, 基金预算支出 936.40 亿元,同比增长-4.66%. 预计未来 1~2 年,成都市财政收收入将继续保持稳定增长,财政 实力将不断增强. 公司主营业务收入仍以商品销售收入和担保收入为主,担保业务 仍是公司主营业务毛利润的主要来源

2011 年,公司主营业务收入较

2010 年减少 0.13 亿元,主要原因 为商品销售收入有所下降,担保业务收入成为公司主营业务收入的主 要来源,占比为 51.66%. 公司债券跟踪评级报告

4 表22009~2011 年公司主营业务收入和毛利润构成(单位:亿元、%) 项目

2011 年2010 年2009 年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 主营业务收入 12.66 100.00 12.79 100.00 8.25 100.00 其中: 商品销售 4.32 34.12 6.80 53.17 5.04 60.97 担保 6.54 51.66 4.19 32.76 2.71 32.85 土地转让 1.16 9.16 1.38 10.79 0.37 4.48 其他 0.64 5.06 0.42 3.28 0.14 1.70 主营业务毛利润 9.82 100.00 6.78 100.00 3.16 100.00 其中: 商品销售 1.84 18.74 1.73 25.52 0.17 5.38 担保 6.52 66.40 4.19 61.80 2.67 84.18 土地转让 1.16 11.81 0.60 8.85 0.34 10.76 其他 0.30 3.05 0.26 3.83 -0.01 -0.32 主营业务毛利率 77.59 52.99 38.32 其中:商品销售 42.59 25.44 3.37 担保 99.69 100.00 98.15 土地转让 100.00 43.48 91.89 其他 46.88 61.90 -7.14 数据来源:大公根据公司提供资料整理 受公司主营业务构成变化的影响,毛利率较高的担保业务在主营 业务收入中占比增加,导致公司主营业务毛利润和主营业务毛利率有 所增加.2011 年公司商品销售毛利率大幅上升,一方面由于公司划出 毛利率较低的子公司成都华明玻璃纸股份有限公司,另一方面由于成 都汇厦房地产销售收入占商品销售比例增加, 房地产销售毛利率较高;

公司土地转让毛利率波动较大,主要原因为律师费、看护费、测量费、 评估费等公司土地收储转让成本均发生在前期,2011 年土地转让的成 本基本在

2010 年确认,2011 年未发生土地转让成本,因此

2010 年土 地收储转让成本较高,毛利率较低.2011 年,公司主营业务毛利润增 加3.04 亿元,增幅为 44.84%.利润仍主要来自于担保业务,同期利润 增加 2.33 亿元,增幅为 55.61%. 综合来看, 公司主营业务收入仍以商品销售收入和担保收入为主, 担保业务仍是公司毛利润的主要来源.预计未来 1~2 年,公司担保业 务收入将继续提高.

2011 年公司商品销售业务是公司收入和利润的重要来源,其中进 出口贸易业务收入和利润保持稳定,房地产开发业务收入和利润有所 下降 公司商品销售业务仍主要由子公司岷江国贸和成都汇厦承担.其 中岷江国贸主要从事进出口贸易活动,成都汇厦的主要业务是房地产 开发与经营. 公司债券跟踪评级报告

5 表32011 年末公司商品销售业务版块子公司情况(单位:万元) 子公司 总资产 总负债 营业收入 利润总额 岷江国贸 9,977 3,428 11,379

239 成都汇厦 155,902 134,399 15,835 6,146 数据来源:大公根据公司提供资料整理 岷江国贸成立于

1998 年11 月,截至

2011 年末,岷江国贸注册资 本6,000 万元.贸易收入是岷江国贸的主要收入来源,主要的进出口 贸易商品包括机械设备、电子产品和元件、建筑化工材料和仪器、服 装日用品以及食品等.2010 和2011 年,岷江国贸实现营业收入 1.06 亿元和 1.14 亿元,2011 年营业收入略有增长. 成都汇厦主要业务为房地产项目开发建设、经营、管理和维修服 务.目前成都汇厦正在运作的项目是草堂铭城项目.草堂铭城项目位 于成都市清江路,目前已竣工并交付使用,销售率已达 94%.另外沙河 锦庭、川药职工宿舍、东客站、空压机项目和温泉大道项目等项目均 处于准备或前期报建阶段尚未开工.受房地产调控政策影响,2011 年 成都汇厦实现营业收入和营业利润分别为 1.58 亿元和 0.51 亿元,较2010 年分别下降 3.77 亿元和 0.33 亿元.