PDF《证券简称：纬纶环保 证券代码：430068》

2018 半年度报告

11 加1,159.13 万元.由于公司所处的工程建设类行业普遍周期较长、项目代垫支出现金流与项目收入现 金流存在时点差异,且受客户经营状况的影响,期末应收账款回收效果不同期间亦有较大的波动性. 报告期内,公司继续围绕自主开发的催化湿式氧化(CWO) 、工业废水零排放(ZLD) 、油污泥减量化、 资源化、无害化(3R-OS)的核心技术开展技术创新与市场开拓,三项业务保持了稳步健康发展的态势. 同时,积极开发新技术,促进技术储备、转化,提升了公司的核心竞争力,为油、污泥处理业务的运营 服务的拓展,打开了广阔的市场前景.为了减少企业经营风险,公司目前的市场方向已经做了调整,不 再依赖于受国际油价影响波动较大的中石油、中石化行业,积极拓展市政污泥、污水处理市场领域.目 前公司已经涉猎于工业危险固废行业,油泥减量化无害化项目已在参股公司进行扩产;

市政污泥的减量 化、资源化业务正在合作公司共同拓展市场,预计下半年在业务上将会有很大的突破.

三、 风险与价值 公司

2017 年年度报告中披露的所有风险因素本期依然存在,截止目前未发生明显变化,具体如下:

1、应收账款回收风险 本期末和期初,公司应收账款账面价值分别为 3,480.10 万元和 4,013.96 万元,分别占当年资产 总额的 13.91%和17.23%;

因公司业务以工程项目为主,工程项目周期较长,应收账款的回收周期相应 的较长,受客户经营状况且付款审批流程较为复杂的影响,应收账款回收波动较大.随着未来公司生产 经营规模的不断扩大,若经营管理质量不能随之提高,容易产生回款催缴不及时的情况.一旦发生坏账, 会对公司生产经营业绩及财务状况方面造成不利影响. 应对措施:应收账款催收力度加强,回款风险得到改善.公司目前以严格标准选择客户,并加强了 工程管理与财务管理.为降低应收账款坏账风险,公司在客户选择方面,重点选择经营稳健、偿付能力 强的企业,在源头上控制坏账发生的风险.在制度方面公司建立了《应收账款管理制度》 ,加强了应收 账款回收、风险评估等工作的规范性.在财务方面,尤其关注重大单笔应收账款的回收,评估坏账的风 险,如有风险发生,及时向公司管理层汇报并制定应对措施.

2、对核心客户依赖的风险 公司存在收入来源单一, 对核心客户依赖的风险. 这主要是由于公司所处的行业属于环保工程行业, 特点是单个合同标的额高,施工周期长,技术难度大,固定资产投入较大所致.公司业务性质决定单笔 合同额高,以公司当前团队规模,每年可承接及完成项目数量有限,从而造成公司不同期间收入存在一 定的起伏波动. 应对措施:为降低核心客户依赖的风险,公司从技术、人才等多方面寻找突破口,加大市场开拓力 度的同时不断加强团队建设.一方面紧紧围绕公司核心技术,开拓市场,并做好项目中长期的储备与实 施计划;

另一方面开创项目运营服务领域,逐渐摆脱营业收入的周期性波浪式波动的局面.目前公司客 户已逐步呈现多元化趋势,公司未来对核心客户的依赖将逐步降低.

3、客户主要集中在煤化工和石化行业的风险 公司主要面向的客户处于煤化工和石化行业,上述行业与国家宏观经济环境及产业政策关联性较 高,若未来煤炭价格低迷,国际油价下跌,导致行业产能投入不足,固定资产投入比例下降,从而影响 公司下游市场的增长,将有可能对公司的经营业绩产生不利影响. 应对措施:随着未来国家对环境保护的重视,和整治力度的增强,环保行业必将迎来稳定的增长. 从公司经营角度出发,公司正积极拓展新的行业,不再依赖于受国际油价影响波动较大的中石油、中石 北京纬纶华业环保科技股份有限公司