PDF《一、 新闻动向回顾》

证券研究报告 新三板周报 【新三板周报第一百九十一期】全国股转公司正研究制定新三板股权回购业务 指南,优化业务流程

2018 年7月29 日

一、新闻动向回顾 (1)全国股转系统:已有

8 家挂牌公司披露公告称,将到香港交易所发行 H 股(2)本周全国股转公司发送共发送日常监管类函件

63 份(3)全国股转公司正研究制定新三板股权回购业务指南,优化业务流程 2018/7/26 全国股转系统:已有

8 家挂牌公司披露公告称,将到香港交易所发行 H 股 事件

2018 年4月21 日,全国股转公司与香港交易所签署合作谅解备忘录,明确新三板挂牌公司 可以申请到香港交易所上市.

全国股转公司对挂牌公司申请到香港交易所发行股票和上市 不设前置审查程序及特别条件. 目前已有

8 家挂牌公司披露公告称, 将到香港交易所发行 H 股. 点评 挂牌公司申请发行 H 股,应当在履行董事会、股东大会的决议程序之后,向中国证监会提 交境外发行股票和上市申请. 挂牌公司收到中国证监会的受理通知后, 可以向香港交易所提 交发行上市初步申请;

收到中国证监会行政许可核准文件后, 可以向香港交易所提交发行上 市正式申请.2018 年7月10 日,挂牌公司上海君实生物医药科技股份有限公司就发行 H 股 事宜取得了中国证监会的受理通知,目前正在按照规定有序推进相关工作. 2018/7/27 本周全国股转公司发送共发送日常监管类函件

63 份 事件 本周

2018 年7月23 至7月27 日,全国股转公司共发送日常监管类函件

63 份,其中监管问 询函

37 份,部门监管意见函

26 份. 点评 本周全国股转公司向东信智能、海益宝、ST 京健康、华富储能、精英天成、ST 一块去、上 海三由等公司发布年报问询函, 重点关注财务报告被出具非标意见的公司, 要求公司对非标 意见进行补充说明并关注公司拟采取的应对措施;

同时关注公司的经营及财务信息, 如经营 业绩、持续经营能力、资产质量、减值情况等. 2018/7/27 全国股转公司正研究制定新三板股权回购业务指南,优化业务流程 事件

2018 年7月27 日,全国股转公司新闻发言人表示,当前市场对用于股权激励的回购、二级 市场回购等有比较强烈的需求. 新三板交易制度改革后, 原协议转让方式优化调整为竞价转 让方式,市场价格发现功能持续改善,交易秩序明显规范,为制定股份回购规则创造了条 件. 全国股转公司在梳理总结前期工作实践的基础上, 正会同有关部门研究制定相关业务指 南,优化业务流程,待成熟后向市场公布. 点评 股份回购是公司法赋予的权利, 也是公司对赌履约、 实施股权激励的重要途径,对于传递市 场信心、提升每股收益水平等具有积极的意义.但同时,股份回购存在一定的市场风险,尤 其是在协议转让方式下,容易发生利益输送、 明股实债 等损害公司和中小股东合法权益 陆彬彬(分析师)

电话: 020-88832286

邮箱: [email protected] 执业编号: A1310518030001 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第2页共13 页 新三板周报 的问题.2017 年年底以来,全国股转公司采取 一事一议 的方式办理标的资产未完成业 绩承诺和激励对象离职、 考核未达标等两类定向回购业务,一定程度满足了市场需求, 运行 效果良好.