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二、 合同期限较长, 未来收款波动的风 险 合同能源管理业务通过投资、建设、运营节能项目,将合作方 提供的资源转化为电能供给合作方使用或为合作方节约用电 量,以帮助合作方降低实际能源消耗;

公司按照合同约定的电 价和实际供电量或节电量与合作方进行结算,分享节能收益, 获取投资回报.同时,合同能源管理项目一次性投资较大,形 成的固定资产在合作期内计提折旧,期限较长,具有前期投资 大,且投资回收期较长的特点(工业节能业务签订的合同期限 为3-5 年) .一旦发生客户对合同违约,投入的资产将会无法收 回,或者发生较大幅度的减值.另外如客户停止营业、设备利 用率过低、设备闲置、设备意外损毁等,可能会造成公司的投 资回收期延长甚至无法回收,因此,合作方能否正常经营和持

6 续经营直接决定了公司合同能源管理项目的生产运营效率,进 而对公司的盈利能力产生影响.

三、 合作方行业周期性波动、 产业政策 变动、 环保要求日趋严格的影响和风险 工业节能服务的客户主要为水泥、玻璃、化工、冶金等周期性 行业,属于国家重点宏观调控行业.近年由于对大气治理的力 度加大,政府部门对相关行业下达压减产能指标,因此产业政 策变动、环保要求日趋严格可能直接影响到合作方的正常持续 经营,从而间接影响到公司生产经营.

四、行业相关扶持政策变化的风险 合同能源管理属于节能环保产业,是国家重点支持的战略新兴 产业之一,长期受国家的鼓励和扶持.特别是

2010 年以来,相 关鼓励和扶持政策力度逐渐加大,其中采用合同能源管理方式 的市场化节能服务已经成为相关政策大力扶持的重要方式.虽 然节约资源是基本国策,对采用合同能源管理模式的业务的支 持政策在短期内不会发生较大的改变,但若未来国家减轻支持 力度或转变相关支持政策方向,则可能对公司业务造成不利影 响.

五、税收优惠政策变化的风险 节能环保是 十二五 国家重点支持发展的领域,也是

2010 年9月8日通过的《国务院关于加快培育和发展战略新兴产业的决 定》中确定的七大战略新兴行业之一,国家在税收等方面给予 了节能环保企业相关优惠措施.在税收优惠政策届满后,公司 经营业绩可能因为税收费用的上升而受到不利影响.

六、融资不足的风险 公司采用合同能源管理模式的业务属于资本密集型业务,需要 大量资本的投入才能实现不断增长,因此较强的融资能力将是 保证公司实现快速增长的关键因素.随着公司签约的合同能源 管理项目的不断增加,对资金需求量也将大幅增加,如公司不 能及时筹措到建设所需资金,将导致公司不能按合同要求如期 完成项目建设,影响公司营业收入的增长,甚至会因此受到合 作方的索赔,给公司造成一定的经济损失.另一方面工程承包 项目在投标、中标、开工、完工阶段均对货币资金有较大的需 求,该类业务会产生较大的存货和应收账款等流动资产.融资 能力的不足严重限制了公司的快速发展,如果公司不能合理的 控制项目的发展速度,未能及时筹措到项目资金或不能有效执 行合理的融资计划,则公司可能出现资金短缺的风险. 本期重大风险是否发生重大变化: 否7

第二节 公司概况