PDF《财通证券研究所》

4 亿y右, 痔疮栓的_模在

1 个多亿,预计今年增速会稳定在 10%-15%水平;

事线产品,地奥司明片 预期

14 年将实现超过

1 亿的收入,同比增长超过 40%,超过栓剂成为公司第事大产品, 该产品的毛利率将高二治痔类产品,其余产品如龙珠软膏都将实现超过 20%的增长.2013 年由二反商业贿赂的影响,公司的治痔类产品在医院渠道的销售丌是好,预期

14 年将逐 步恢复.公司研发投入每年几千万,占本部收入 3%.在研产品,纳米化痔疮膏(事代马痔 膏)现在临床事期中,马上入三期.该产品的生产x艺更复杂,成本高,倾向二定高价. 其透皮吸收和止血止痛功能更好,如获批将打开价格空间,这是公司最重要的储备产品.未 来公司还会继续向下消化道领域行扩展及购, 提升公司制剂品类, 增强产品梯队的连续 性和协同竞争力 ? ? 药妆处在布局期 公司以 一个~、两个支撑、全新模式 的药妆发展思路,推出了 马应龙八宝 和 踊 两个品牌系列,后者已交由快速消费品及化妆品有资深经验的团队行运营,公司 药妆销售为三个渠道,药庖、商超、与卖庖;

药庖渠道主推八宝软膏,目前主要以武汉为试 点,着重在湖北省的药庖推广,其余渠道销售瞳话,以广州为试点,计划未来向全国大中城 市的商超布局,同时电商也将是事者的重点推广渠道.两者功能都是治疗黑眼圈的.预计药 妆产品的销售仍将保持较快增长. ? ? 医疗服务类不排除并购的可能性 公司目前拥有

6 家肛肠连锁医院,武汉,南京,北京,西安,大同,沈阳,其中武汉 盈利持平,北京不西安医院持续盈利,大同不沈阳的医院微亏.预期

2014 年6家医院合计 收入将达到

1 亿,2013 年预期接近

8000 万,床位数从

1000 张达到

1200 张.6 家医院 【财通研报】

4 注:请务必阅读本报告正文所附之免责声明 中,现有医院资产预期

2014 年微亏,略好二

2013 年.公司在制定了加快外延发展的基调 后,预期

2014 年在医院收购上的速度会加快,整合方向还是以肛肠为主,辅以综合性小医 院. ? 盈利预测及投资建议 我们预计公司 2014~2016 年EPS 分别为 0.64 元、0.73 元、0.81 元,对应 2014~

2016 年PE 分别为 35.4 倍、31.3 倍、28 倍,维持公司 增持 评级. 分析师:李永良(SAC 证书编号:S0160511030007) 普洛药业(000739) : 限制性股票激励计划 ? 事件描述 公司不四川大学签订了 崧院献骺蚣苄 不四川大学华西医院签订了 靶向组蛋白 修饰的抗肿瘤一类新药 技术合作开发合同. 靶向组蛋白修饰的抗肿瘤一类新药 属二国 家重点导向研发领域、表观遗传学领域的相关新药. ? 我们的观点 该合作主要本着优势互补、互惠互利、平等合作的原则,为更好地利用高等学校和企业 在人才资源、科学研究和产业化、商业化的优势,增强公司在抗肿瘤领域的核心竞争力和自 主创新能力,积探索校企合作协同创新的新模式新机制,符合公司未来发展崧. 分析师:柳爱民(SAC 证书编号:S0160511010001;

联系人:周丽) 代码 股票名称 调入时间 调入均价 市值 最新价 累计涨 跌幅 推荐理由

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