PDF《今日焦点：》

2010 年第一季度例会日前召开.会议特别强调,要灵活运用多种 货币政策工具, 保持银行体系流动性合理充裕, 引导货币信贷总量适度增长. 努力做到信贷资金的相对均衡投放, 促进全年货币信贷调控目标的实现. 记者注意到,与去年四季度的货币政策例会相比,此次会议在信贷的均衡投放前加上了 相对 二字.分析人士 认为,这说明央行认为信贷投放还是要与实体经济需要、投放规律相适应,而非简单均衡,全年的信贷投放仍将 是前高后低. 根据今年的政府工作报告,今年我国新增贷款 7.5 万亿元左右.此前有传言称,监管层要求今年四个季度的信贷 投放要按照

3322 比例来控制.据此推算,3 月信贷额度仅剩

1500 亿元.但多数业内人士和专家认为,根据 目前形势,简单的

3322 难以满足经济发展需要,

3322 可能需要向传统的

4321 转变. 亚洲开发银行高级经济学家庄健指出,相对均衡是与去年相比,今年信贷不会出现大起大落的情况.而且信贷投 放要根据经济活动的展开情况以及实体需求,不能因为刻板地遵守所谓的 均衡 而违背经济规律,要允许各月 份、季度的小幅波动. 对于市场极为关注的准备金率和利率政策调整,此次会议并没有给出明确信号,而是与最近数月决策部门的公开 表态一致,即要继续实施适度宽松的货币政策,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的 关系. 但原央行货币研究局局长景学成表示,这一表述并没有降低央行加息的预期.此前有专家预计,中国已进入了加 息窗口,4 月份就有可能加息. 值得注意的是,本次例会是央行货币政策委员新成员加入后的首次会议,市场此前对汇率政策的变化抱有一定期 望,但央行昨日发布的消息并没有任何相关的表述.

3 月信贷明显回落 银行季末大战揽存

21 世纪经济报道:当最后一笔超

300 万元的大户资金在下午转至支行时,3 月31 日下班时,广发行某地支行的 孙离(化名)心中一沉,支行这个月的储蓄增长指标还差几千万,时点任务没有完成. 相比存款指标的争分夺秒,3 月31 日,在这个银行业月末和季末的关键时点,贷款规模的控制则相对轻松.因 为在

3 月后半个月里,通过压缩票据、转让信贷资产、控制新增一般性贷款等多种手段,当月信贷增量已有合理 回落预期. 记者多方了解到,截至

3 月30 日,中行、交行当月信贷新增都在

300 亿元左右,招行新增

190 亿,民生、中信 都在

150 亿左右,浦发银行则继续低速增长. 晨会纪要 敬请参阅报告结尾处免责申明

5 殊途同归:贷款回落 从已获得的多家银行

3 月信贷数据上看,相比

1、2 月份,都有较为明显的回落.不过,达成路径却颇为不同. 比如,中信银行是给一季度下达了新增贷款

630 亿的绝对指标,在前两个月近

500 亿的新增后,3 月的空间已不 多. 另外,则是票据的压缩空间不同.截至

2 月底,金融机构的票据规模已回落至

2 万亿左右,相比

42 万亿的贷款 存量,票据融资占比回到了正常的 5%左右,继续压缩的空间同样已经不大. 我们行

2 月份压缩了

300 多亿票据,目前余额也只有

300 多亿,不可能继续大规模压缩. 一家国有银行人士 透露. 据了解,3 月份部分地区甚至出现了买票据的情况,不过这主要发生在上半月,下半月则都进行了少量压缩. 具体压缩方式上,前两个月的一般性贷款新增规模较大,银行一般通过压缩一半的票据规模,最终控制新增.比如,农行