PDF《操盘建议》

入场价:533.2;

动态:离场;

合约:AU1812;

入场价 267.8;

动态:持有;

组合策略建议:合约:空WTI1811/多Brent1812;

入场价:71.98/80.89;

动态:持有;

合约:空WTI1812/ 多SC1812;

入场价:71.98/552;

动态:持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 库存双降现货坚挺,螺纹

01 逢回调轻仓试多

1、螺纹、热卷:重点城市采暖季限产文件陆续出台, 昨日江苏省秋冬季环保限产文件出炉,预计高炉开工率环 比回落的概率提高, 将继续压制钢材供应的增加, 本周 MS 五大品种钢材总产量环比减少 15.14 万吨.需求端,年底 房地产赶工,终端需求短期内将继续保持旺盛态势,这也 导致本周 MS 五大品种钢材库存再度大幅下降,环比减少 72.2 万吨,绝对库存依然处于同期低位;

分品种看,螺纹 库存双降,环比减少 39.89 万吨,热卷厂库下降社库小幅 增加,总库存环比下降 7.9 万吨.钢材供需紧平衡态势短 期内仍将持续, 在此情况下, 钢材现货价格受到较强支撑, 期货盘面的深度贴水将继续为多单形成保护.但是我们也 可以发现由于螺纹利润持续高于热卷,导致部分铁水从螺 纹产线向热卷产线倾斜,且10 月下旬以来板材产线检修 也逐渐增加,使得近两周来螺纹与热卷的供应出现较大分 化,螺纹产量连续两周大幅回升,本周产量较去年同期已 经偏高,而热卷产量环比连续两周大幅下降,供应端对于 热卷的支撑较螺纹有所增强.同时终端需求季节性回落预 期较强, 叠加宏观预期偏空, 仍对盘面价格形成较强压制. 综合看,钢价走势震荡偏强,建议螺纹

1901 合约逢回调 介入多单.操作上,买RB1905-卖螺纹

1901 反套组合止 损离场.

2、铁矿石:周初澳矿发货量再度环比回落,而港口库 存中主流中品澳洲矿资源,尤其是 PB 粉资源,相对紧张 的局面短期内仍较难发生实质性改善. 同时由于前期 PB 粉 资源紧张导致 PB 与金步巴价差偏高,金布巴粉的性价比 增强,部分钢厂对金布巴粉需求增加,导致近期金步巴粉 价格快速上涨,铁矿石结构性紧缺矛盾对盘面价格形成较 强提振.并且,人民币持续小幅兑美元小幅贬值,以及铁 矿石海运成本重心的上移,导致进口铁矿石成本受到支撑 逐步抬高,也对盘面连铁价格形成向上驱动.不过

3 季度 四大矿山产销量环比增加,并且采暖季限产在

11 月中旬 将在较大范围内铺开,未来铁矿石需求仍面临季节性走弱 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 的局面,对盘面价格形成压制.综合看,铁矿石近期震荡 偏强.策略上,铁矿石

1901 合约多单持有,铁矿石买

1 卖5正套组合离场观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 内外煤供应收紧预期增强,煤价上行驱动仍在,JM1901 多单继续持有 1.动力煤: 大秦线检修结束, 发运量大概率恢复至前期 高位, 港口调入资源将增加, 对港口煤价形成向下的驱动. 但是随着天气转冷,动力煤消费旺季也将来临,电厂为维 持高库存仍有一定刚性需求,叠加

10 月之后进口煤收紧 的可能性较高,煤价下方的支撑也在逐步增强.综合看, 动力煤近期走势偏震荡,新单暂时观望,买1卖5正套组 合继续轻仓持有.