PDF《行业研究参考》

9 月中旬迅速下跌后保持震荡,地缘政治紧张和经济基本面走弱再次形成油价 的主要矛盾,目前市场对经济的担忧持续升温,11 月16 日美国大选在即,我们认为

11 月中旬 之前油价震荡向下的趋势难以逆转: 1.中东局势虽未好转,但也未明显恶化,多变的局势仍是油价的主要干扰因素;

2.因财政悬崖,市场对美国 Q4 经济预期较为悲观,9 月美国旧房销量环比下滑增添市场疑 虑;

3.尽管穆迪维持对西班牙国债投资级评级,但西班牙和希腊社会、政局动荡,欧债仍是主要 不确定因素;

4.供给方面,前期支撑 Brent 油价的北海原油装载延迟情况有望缓解,Buzzard 油田下周将 逐步恢复产出. 中国三季度 GDP 增速 7.4%,申万宏观认为中国经济下台阶结束,底部运行的经济有望在 四季度回升,我们认为中国经济将在美国大选之后显著影响油价走势,可能对走弱的油价 落井 下石 ,也有可能是 雪中送炭 :一方面物价低位为政策推出留出空间, 十八大 召开后市 场政策预期将会升温;

另一方面

10 月经济数据将是对

9 月积极信号的检验, 复苏之路或将曲折. 伊朗艰难应对经济压力.伊朗政府尽力维持牛羊肉、大米等必需品价格稳定,但通胀已让民 请务必阅读正文后的免责声明部分

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30 众节衣缩食.

20 日白宫否认美伊直接谈判的报道, 表示将继续通过六国机制解决伊核问题.

17 日 美军宣布美以将举行

3 周重大导弹防御演习. 叙利亚战争僵持,外溢效应逐步显现.

20、21 日联合国叙利亚问题特使先后会见叙反对派 领导人、叙外长和总统斡旋停火.黎巴嫩政局动荡凸显逊尼、什叶宗派冲突,19 日黎巴嫩贝鲁 特一起炸弹袭击案导致包括情报局长在内

8 人遇难,20 日黎总理提交辞呈. 中国舰队首次进入钓鱼岛海域.14 日中国北海舰队

7 艘军舰进入钓鱼岛海域,沿岛环形半 圈. 后续需要关注的相关重要事件:1.叙利亚战争继续扩大化;

2.伊朗核危机进程;

3.美国打压 油价新言论或措施. 投资建议:长期看好中海油服,强调买入,建议买入中国石化,6 个月目标价 8.00 元,维 持中国石油增持评级. 返回 餐饮旅游行业 餐饮旅游行业 餐饮旅游行业 餐饮旅游行业: : : :周报 周报 周报 周报, , , ,海南离岛免税政策调整预期渐行渐近 海南离岛免税政策调整预期渐行渐近 海南离岛免税政策调整预期渐行渐近 海南离岛免税政策调整预期渐行渐近 国信证券 国信证券 国信证券 国信证券 研究员 研究员 研究员 研究员:曾光 曾光 曾光 曾光 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第 社会服务业行业排名第

2 [投资评级 投资评级 投资评级 投资评级: : : :谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐] 我们对行业的最新观点 维持板块 谨慎推荐 投资评级.本周在中国国旅、三特索道等大幅上涨带动下,旅游板块 和旅游重点公司小幅跑赢大盘, 而峨眉山 A、 丽江旅游等重点个股在三季报可能出现低于预期情 形下走势低迷.整体来看,重点公司行情出现分化与我们前期判断基本一致,即三季报增速较好 的个股短期市场情绪较为稳定, 但大部分重点个股有可能因为天气等多重原因而业绩可能有所低 于市场一致预期. 截至

10 月19 日, 根据 Wind 一致预期计算的旅游板块