PDF《进击的棕榈油》

12 月,可交易时间 有限,在这种情况下,我们建议投资者观望为宜,激进投资者可以考虑继续持有 前期空单. 华泰期货|农产品日报

2016 年12 月7日2016 年12 月7日4/15 ? 农产品供需概况 全球白糖供求格局 全球棉花库销比(%) 资料来源:USDA 华泰期货研究所 全球大豆库存消费比 全球玉米库销比 资料来源:USDA 华泰期货研究所 全球油脂库存消费比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 Argentina Brazil China South Africa Ukraine United States World 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 2002/2003 2003/2004 2004/2005 2005/2006 2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 2016/2017 豆油库销比 菜油库销比 大豆库销比 棕油库销比 华泰期货|农产品日报

2016 年12 月7日2016 年12 月7日5/15 资料来源:USDA 华泰期货研究所 ? 现货库存及养殖存栏 港口进口大豆库存 油厂大豆库存 资料来源:天下粮仓 华泰期货研究所 油厂豆粕库存与未执行合同 沿海主要油厂菜粕库存和未执行合同 资料来源:天下粮仓 华泰期货研究所 棕榈油商业库存 豆油商业库存 华泰期货|农产品日报

2016 年12 月7日2016 年12 月7日6/15 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 中国北方港口玉米库存 中国南方港口玉米库存 数据来源: 汇易网 华泰期货研究所 能繁母猪存栏量 生猪存栏量 数据来源:农业部 华泰期货研究所 全国蛋鸡存栏总量 在产蛋鸡存栏量 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 2011/6/10 2012/6/10 2013/6/10 2014/6/10 2015/6/10 2016/6/10 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 2011/6/10 2012/6/10 2013/6/10 2014/6/10 2015/6/10 2016/6/10

0 50

100 150

200 250

300 350

400 450

1 3

5 7

9 11

13 15

17 19

21 23

25 27

29 31

33 35

37 39

41 43

45 47

49 51

53 2011

2012 2013

2014 2015

2016 0

10 20

30 40

50 60

70 80

90 1

3 5

7 9

11 13

15 17

19 21

23 25

27 29

31 33

35 37

39 41

43 45

47 49

51 53

2011 2012

2013 2014

2015 2016 华泰期货|农产品日报

2016 年12 月7日2016 年12 月7日7/15 数据来源:芝华数据 华泰期货研究所 后备蛋鸡存栏量 育雏鸡补栏量 数据来源:芝华数据 华泰期货研究所 ? 现货价格与基差 国内白糖现货价格 白糖期现价差 资料来源:文华财经、华泰期货研究所 棉花-涤纶价差 棉花-粘胶价差 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 13.00 13.50 14.00 14.50 15.00 15.50 16.00 16.50 17.00 17.50 18.00 May/10 Aug/10 Nov/10 Feb/11 May/11 Aug/11 Nov/11 Feb/12 May/12 Aug/12 Nov/12 Feb/13 May/13 Aug/13 Nov/13 Feb/14 May/14 Aug/14 Nov/14 Feb/15 May/15 Aug/15 Nov/15 Feb/16 May/16 Aug/16 全国蛋鸡总存栏 环比 同比 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 10.00 10.50 11.00 11.50 12.00 12.50 13.00 13.50 14.00 14.50 15.00 May/10 Aug/10 Nov/10 Feb/11 May/11 Aug/11 Nov/11 Feb/12 May/12 Aug/12 Nov/12 Feb/13 May/13 Aug/13 Nov/13 Feb/14 May/14 Aug/14 Nov/14 Feb/15 May/15 Aug/15 Nov/15 Feb/16 May/16 Aug/16 在产蛋鸡存栏(单位:亿) 环比 同比 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11 Jul/11 Oct/11 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Oct/16 后备鸡存栏 环比 同比 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000 13,000 14,000 15,000 Jan/10 Apr/10 Jul/10 Oct/10 Jan/11 Apr/11 Jul/11 Oct/11 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14 Jul/14 Oct/14 Jan/15 Apr/15 Jul/15 Oct/15 Jan/16 Apr/16 Jul/16 Oct/16 育雏鸡补栏量 环比 同比