PDF《广东省广晟资产经营有限公司跟踪评级报告》

16 广晟债 03/16 广晟

03 信用等级 为AAA. 优势 1. 公司是广东省省属大型资产经营管理公 司,政府支持力度大.跟踪期内,公司在 有色金属、电子信息、环保等业务领域的 竞争优势得到巩固,并保持了良好的经营 状况. 2. 伴随铅锌价格回暖,公司矿业板块营业收 入大幅增长,中金岭南完成非公开发行股 跟踪评级报告 广东省广晟资产经营有限公司

2 分析师 郭昊李晨

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电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 票,有利于公司矿业板块的进一步发展. 3. 受益于电子信息行业快速增长,公司电子 信息板块收入和盈利水平大幅提高. 4. 公司环保板块实现产能扩张,盈利能力大 幅提升,东江环保非公开发行股票申请获 审核通过,有利于公司环保板块的进一步 发展. 5. 公司经营活动现金流入量大,且保持较大 规模的净流入态势,盈利水平有较大幅度 提升. 关注 1. 公司矿业和电子信息主要业务板块周期性 较强,易受宏观经济及行业政策影响. 2. 公司债务负担较重,偿债压力较大. 3. 公司利润水平对投资收益与资产处置收益 等非经常性收益依赖程度很高. 4. 公司前期收购海外矿业投资损失较大. 5. 公司2017年审计报告更正多项前期差错, 调减所有者权益和净利润幅度较大. 6. 公司发行的美元债券面临汇率波动风险. 跟踪评级报告 广东省广晟资产经营有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由广东省广晟资产经营有限公司(以下简 称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 ) 对这些材料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见.

五、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建 议等.

六、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有 效;

根据后续跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化. 跟踪评级报告 广东省广晟资产经营有限公司

4 广东省广晟资产经营有限公司跟踪评级报告

一、跟踪评级原因 根据有关法规要求,按照联合资信评估有 限公司(以下简称 联合资信 )关于广东省 广晟资产经营有限公司的跟踪评级安排进行本 次跟踪评级.

二、企业基本情况 广东省广晟资产经营有限公司(以下简称 公司 或 广晟公司 )成立于

1999 年12 月,是经广东省人民政府批准(粤府函【1999】

463 号)成立的国有独资资产经营管理公司, 代表广东省政府持有和运营广东省范围内的军 队、武警部队和政法机关移交企业、原广东省 电子工业总公司及其下属企业、中央下放广东 省的有色金属企业,以及原广东省农村电话局 资产等.截至

2013 年9月底,公司注册资本 10.00 亿元人民币, 广东省国有资产监督管理委 员会为公司唯一出资人.2014 年1月,根据广 东省国有资产监督管理委员会《关于同意广晟 公司将资本公积转增实收资本的批复》(粤国 资函【2014】14 号),公司将资本公积转增实 收资本,注册资本增至