PDF《主设备第一次全面国产化！直流特高压中标点评》

8 月份中标活动中外资占比提升对市场格局的担忧(至少证明进口替代趋势 未变) .我们预期,后续国内待核准特高压为

4 交11 直,有超预期可能.国际线路在全球能源互联网的大背景 下,有望不断超预期.我们持续看好直流. ? 特别指出,与市场观点不同,我们一直强调保变是直流特高压弹性最大的公司,本次招标充分证明了这一点. 投资建议 ? 我们维持行业 增持 评级,投资组合为:长高集团(停牌) 、保变电气、经纬电材、许继电气、大连电瓷. ? 关注:平高电气、中国西电、金利华电、特变电工、四方股份 证券研究报告

2015 年12 月17 日 输配电及控制行业

2015 年日常报告 评级:增持 维持评级 行业点评 行业点评 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明

图表 1:能源局四交五直建设进展 线路名称 电压等级 开工时间 计划投运时间 线路长度(km) 总投资(亿) 已开工 淮南-南京-上海 1000kV

2014 年11 月2016 年2*780

268 锡盟-北京东-济南 1000kV

2014 年11 月2016 年2*730 178.2 宁东-绍兴 ±800kV

2014 年11 月2016 年1720 236.8 蒙西-天津南 1000kV

2015 年3月2016 年2*608

175 榆横-潍坊 1000kV

2015 年5月2017 年2*1049

242 晋北-南京 ±800kV

2015 年6月2017 年1119

162 上海庙-临沂 ±800kV

2015 年12 月2017 年1238

221 锡盟-泰州 ±800kV

2015 年12 月2017 年1620

254 待核准 大理-深圳 ±800kV

2016 年一季度

2017 年 来源:国金证券研究所

图表 2:直流特高压换流站主接线图 来源:国金证券研究所 附录:上海庙-临沂、锡盟-泰州特高压直流第一批设备招标推荐中标候选人 招标编号:0711-15OTL15212001 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-换流变压器 包号 推荐的中标候选人 包1特变电工沈阳变压器集团有限公司 包2特变电工沈阳变压器集团有限公司 包3山东电力设备有限公司 包4中国西电电气股份有限公司 包5中国西电电气股份有限公司 包6保定天威保变电气股份有限公司 包7保定天威保变电气股份有限公司 包8山东电力设备有限公司 行业点评 -

3 - 敬请参阅最后一页特别声明 招标编号:0711-15OTL15212002 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-换流阀 包号 推荐的中标候选人 包1中国西电电气股份有限公司 包2许继集团有限公司 包3中电普瑞电力工程有限公司与南京南瑞继保工程技术有限公司联合体 包4中电普瑞电力工程有限公司与南京南瑞继保工程技术有限公司联合体 招标编号:0711-15OTL15212003 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-电抗器 包号 推荐的中标候选人 包1北京电力设备总厂有限公司 包2西安中扬电气股份有限公司 包3西安中扬电气股份有限公司 包4北京电力设备总厂有限公司 包5北京电力设备总厂有限公司 包6北京电力设备总厂有限公司 包7西安中扬电气股份有限公司 包8北京电力设备总厂有限公司 包9山东泰开电力电子有限公司 包10 天津经纬正能电气设备有限公司 包11 北京电力设备总厂有限公司 包12 天津经纬正能电气设备有限公司 招标编号:0711-15OTL15212004 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-直流控制保护 系统 包号 推荐的中标候选人 包1许继集团有限公司 包2南京南瑞继保电气有限公司 招标编号:0711-15OTL15212005 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-断路器 包号 推荐的中标候选人 包1西门子(杭州)高压开关有限公司 包2北京 ABB 高压开关设备有限公司 包3西安西电高压开关有限责任公司 包4北京 ABB 高压开关设备有限公司 包5西门子(杭州)高压开关有限公司 包6河南平高电气股份有限公司 招标编号:0711-15OTL15212006 项目名称:国家电网公司锡盟-泰州、上海庙-山东±800kV 特高压直流输电工程第一批设备招标-互感器 包号 推荐的中标候选人 包1许继集团有限公司 包2许继集团有限公司 包3南京南瑞继保工程技术有限公司 包4南京南瑞继保工程技术有限公司 包5日新电机(无锡)有限公司 包6西安西电电力电容器有限责任公司 包7日新电机(无锡)有限公司 包8桂林电力电容器有限责任公司 包9中国能源建设集团有限公司湖南电力电瓷电器厂 包10 中国能源建设集团有限公司湖南电力电瓷电器厂 包11 中国能源建设集团有限公司湖南电力电瓷电器厂 包12 阿塔其大一互电器有限公司 行业点评 -