PDF《青岛市恒顺电气股份有限公司》

4、政治风险和政策变更风险 公司目前在印尼投资项目较多,存在投资地政治风险及政策变更风险.印尼国家属于发展中国家,近年来,政治民主环 境逐步改善,但政策环境仍相对较为复杂,市场开放有限,对外投资存在限制,公司仍可能面临印尼国家政策的变化带来的 不利影响.

(二)、公司经营及财务风险

1、经营业绩大幅下滑的风险 公司传统主业受行业市场增速放缓及竞争加剧影响,订单减少,面临销售业绩短期内大幅下滑的风险.对此,公司将积 极维持原传统业务的拓展,同时努力推进投资项目的实施,以尽快获取投资收益,为公司形成新的业务利润贡献.

2、短期偿债风险 近年来公司对外投资迅速扩张带来公司负债的大量增加,公司负债率上升,预计未来还将进一步上升.因公司传统主营 业务经营业绩下降,经营活动现金流相比去年同期亦有所下降,给公司短期偿债带来一定压力.同时因多数投资项目未能按 预期获取收益,公司短期内会面临巨大的利息费用压力,进一步对公司业绩及现金流造成不利影响.对此,公司将积极争取 长期项目资金,支持项目的开展,同时努力推进投资项目的实施,以尽快获取经营现金流入.

3、客户集中风险 公司前三季度前五名客户销售收入占比72.69%,2012年为79.74%.因公司今年来持续加大对电网系统外市场的开拓,并 采取灵活的销售模式销售产品,逐步向设备集成乃至项目工程、工程总包迈进,大客户在销售收入中在比较大,如果不能继 续维持公司在客户方面的优势并持续开拓新的市场,会存在未来业务不稳定的风险.对此,公司将积极维护原有客户关系, 并拓展新的市场客户,拓展新的业务,使产品结构与客户结构趋于多元化.同时加快新的投资项目业务的产出工作,规避市 场单一的风险.

4、募投项目达不到预期收益的风险 公司募投建设项目 无功补偿产业化升级项目 已于2012年投产,但因市场不利及业务拓展不足方面的因素,导致项目未能 达到预期效益.该项目主要产品为MCR型SVC,主要的需求方向为智能电网、电气化铁路、冶金煤矿化工等领域,因智能 电网投资进度缓慢,铁路行业增速放缓,冶金煤炭化工等行业受宏观经济不景气影响,项目产品整体需求降低,使产品市场 销售未能达到预期,随着国家十二五规划的相关实施进展加快,预计未来市场会有较大增长.

(三)、公司管理及整合方面的风险 青岛市恒顺电气股份有限公司

2013 年第三季度报告全文

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1、公司规模扩张带来的管理风险 随着公司产业链战略的实施,公司业务种类快速增加,资产及负债规模快速增大,子公司增多,组织结构更为复杂,同 时部分资产及项目存于境外,这些都对公司在整体运营管理能力,人员配备,风险管控方面带来了巨大挑战,可能存在管理 能力跟不上公司扩张速度,导致经营项目失败、项目运营不能预期、管理失控等风险,因此可能会给公司的核心竞争力及盈 利能力造成不利影响.

2、对收购公司的整合风险 公司的扩张除了自主投资还存在部分通过收购整合的方式来进行,由于被收购方在企业文化、经营目标等方面与公司存 在差异,因此如何进行整合、发挥协同作用,达成收购目的成为公司面临的一个风险.公司在整合中多采取因地制宜的管控 措施,公司经营主要仍交由原管理团队,订立指标和预算考核,统一被并购企业的资金管理,避免在整合过程中出现人力资 源流失,破坏资源的情况.