PDF《中国风险投资研究院》

108 联想投资周宏斌:投资国内生物医药产业 多多益善

109 深交所理事长陈东征:推进创业板退市等制度创新工作.110 中国证监会主席尚福林:借壳上市需执行IPO趋同标准.111 VC 每周简讯

2010 年总第

278 期 政策/评论 海外PE融资通道放闸 上海版QFLP方案原则性获得批准 据悉,上海版 QFLP 方案近期已经原则性获得国家金融监管部门的批准. 这是国内北京、天津、上海等三个申请 QFLP 试点城市中第一个获批的方案. 所谓 QFLP(合格境外有限合伙人) ,是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资 金的监管程序后,将境外资本兑换为人民币资金,投资于国内的 PE 以及 VC 市场. 这或意味着境外投资者可以 海外融资、海外退出 ,此前,全球知名的黑石、凯雷、 TPG 等外资 PE 机构均在中国设立人民币基金,但资金来源皆为中国国内. 黑石集团董事长兼首席执行官苏世民在此前表示,其首只

50 亿人民币基金 完全是在 中国国内募集资金 . 此前,2006 年,外管局等多部委要求境内企业控制权转移至境外需得到审批,从而切 断了外资 PE 一向擅长的海外融资、海外退出的 两头在外 的投资模式,外币基金优势不 再那么明显,人民币基金成为选择. 并且在

2008 年,外管局出台

142 号文,规定 外商投资企业资本金结汇所得人民币资 金,应当在政府审批部门批准的经营范围内使用,除另有规定外,结汇所得人民币资金不得 用于境内股权投资. 但QFLP 或将改变这一运作方式,或将由外管局批准额度的方式,允许国际 LP(有限 合伙人)投资中国股权投资基金. 这就意味着国外 LP 能将外币兑换成人民币,直接投资于中国市场的外资 PE、VC(风 险投资基金)机构,从而增加外资 PE 人民币基金的资金来源. 按照上海版 QFLP 方案的指导原则, 获批 QFLP 设立的人民币基金可享受本........