PDF《环保行业周报：财政部第三批 PPP 项目即将》

1 T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e 证券研究报告环保行业周报Tabl e_First|Tabl e_Summar y 环保行业周报: 财政部第三批 PPP 项目即将 公布,环保垂直管理拉开序幕 环保行业 投资要点: ? 一周行情表现 本周(09/19-09/23)沪指收报3,033.

90 点,周涨跌幅为0.95%,创业板指 数上涨0.56%, 申万公用事业板块上涨0.88%, 子版块环保工程与服务上涨 1.81%、水务下跌0.56%.个股方面,东方园林、蒙草生态、天翔环境等涨 幅居前.开尔新材、国中水务、清水源等跌幅居前. ? 行业周要闻 财政部牵头第三批示范项目预计近期可能公布, 原定于9月初公布的第三批 财政部示范项目正在走会签程序,有望于国庆节前后公布. 工信部正式发布《绿色制造工程实施指南(2016-2020年)》,工信部要求到 2020年与2015年相比重点行业主要污染物排放强度下降20%, 工业固体废 物综合利用率达到73%,部分重化工业资源消耗和排放达到峰值,单位工 业增加值二氧化碳排放量、用水量分别下降22%、23%. 住建部印发城市黑臭水体整治――排水口、 管道及检查井治理技术指南 (试行),住建部提出 控源截污、内源治理、生态修复 路线,要以 控源 截污 为根本措施,推进排水管道进入城市地下综合管廊. 中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发了《关于省以下环保机构监测监 察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》,指导意见明确省级环保 部门统一规划建设环境监测网络,对省级环境保护许可事项等进行执法, 环保部门人事任命权上交上级环保部门等. ? 公司周要闻 国统股份与联合预中标 龙海市道路改造和城区防洪及污水截流综合改造 工程PPP项目 ,金额10.3亿元.公司继签署日喀则58亿元项目之后又签 署10.3亿元PPP项目.未来如能顺利落地,公司业绩将会出现快速增长. 盈峰环境拟定增募集资金总额不超过9.5亿元.其中5.4亿元建设寿县、阜南、廉江生活垃圾焚烧项目,合计总规模3200吨/日,并将2.3亿元投资新 建及升级环境监测运营中心,看好公司后续发展. ? 周策略建议 环保节能行业投资策略――低估值,高成长,后期可能会有估值提升空间, 建议积极关注相关投资机会.这周我们建议环保三剑客,瀚蓝环境、江南 水务与中国光大国际. ? 风险提示 政策力度不达预期风险、订单释放不达预期风险、盈利能力下滑风险 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate

2016 年09 月26 日Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议: 优异 上次建议: 优异 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 马宝德 分析师 执业证书编号:S0590513090001

电话:85605730

邮箱:[email protected] Tabl e_First|Tabl e_Contacter 联系人 张浩佳、顾泉、虞栋、冯瑞齐

电话:0510-85609581

邮箱:[email protected] Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 2016/9/05 巴安水务:海水淡化与海绵城市迅猛发 展,中报超预期 2016/8/10 瀚蓝环境:业绩符合预期,固 废增长是主力 2016/7/21 江南水务:业绩符合预期,未来增长仍 有亮点 请务必阅读报告末页的重要声明

2 请务必阅读报告末页的重要声明 周报 正文目录

1 本周市场走势回顾.3 1.1 板块指数表现走势情况.3 1.2 板块估值情况.6

2 行业信息跟踪.7

3 重点公司点评.7

4 策略跟踪

8 5 上市公司公告汇总.8

6 风险提示

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图表目录

图表 1:公用事业板块过去一年涨跌幅(3

图表 2:年初至今各行业涨跌幅(3

图表 3:本周各行业涨跌幅(4

图表

4 环保工程及服务一年涨跌幅(4

图表 5:燃气子行业一年涨跌幅(4

图表 6:水务子行业一年涨跌幅(4

图表 7:电力子行业一年涨跌幅(4

图表 8:年初至今各子行业涨跌幅(5

图表 9:本周各子行业涨跌幅(5

图表 10:本周环保行业涨跌幅前

5 大股票和估值

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图表 11:环保及公共事业市盈率走势(PE-TTM)5

图表 12:电力子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 13:环保工程及服务市盈率走势(PE-TTM)6

图表 14:燃气子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 15:水务子行业市盈率走势(PE-TTM)6

图表 16:本周环保行业公司重大公告和

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图表 17:本周环保行业公司中报业绩和

8

图表 18:中期业绩预报汇总

9 3 请务必阅读报告末页的重要声明 周报

1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况

图表 1:公用事业板块过去一年涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所

图表 2:年初至今各行业涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所

4 请务必阅读报告末页的重要声明 周报

图表 3:本周各行业涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所

图表

4 环保工程及服务一年涨跌幅(%)

图表 5:燃气子行业一年涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所 来源:WIND 国联证券研究所

图表 6:水务子行业一年涨跌幅(%)

图表 7:电力子行业一年涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所 来源:WIND 国联证券研究所

5 请务必阅读报告末页的重要声明 周报

图表 8:年初至今各子行业涨跌幅(%)

图表 9:本周各子行业涨跌幅(%) 来源:WIND 国联证券研究所 来源:WIND 国联证券研究所

图表 10:本周环保行业涨跌幅前

5 大股票和估值 涨幅前五 跌幅前五 证券代码 证券简称 涨跌幅(%) 证券代码 证券简称 涨跌幅(%) 002310.SZ 东方园林 11.15 300234.SZ 开尔新材 -10.35 300355.SZ 蒙草生态 9.81 600187.SH 国中水务 -9.32 300362.SZ 天翔环境 9.79 300437.SZ 清水源 -5.75 300335.SZ 迪森股份 7.56 300072.SZ 三聚环保 -5.73 300237.SZ 美晨科技 7.42 000652.SZ 泰达股份 -4.92 来源:WI0ND 国联证券研究所

6 请务必阅读报告末页的重要声明 周报 1.2 板块估值情况

图表 11:环保及公共事业市盈率走势(PE-TTM) 来源:WIND 国联证券研究所

图表 12:电力子行业市盈率走势(PE-TTM)

图表 13:环保工程及服务市盈率走势(PE-TTM) 来源:WIND 国联证券研究所 来源:WIND 国联证券研究所

图表 14:燃气子行业市盈率走势(PE-TTM)

图表 15:水务子行业市盈率走势(PE-TTM) 来源:WIND 国联证券研究所 来源:WIND 国联证券研究所

7 请务必阅读报告末页的重要声明 周报

2 行业信息跟踪 工信部正式发布《绿色制造工程实施指南(2016-2020 年)》 国联点评:工信部要求到

2020 年,传统制造业物耗、能耗、水耗、污染物和碳排放 强度显著下降,与2015 年相比重点行业主要污染物排放强度下降 20%,工业固体废 物综合利用率达到 73%,部分重化工业资源消耗和排放达到峰值,单位工业增加值二 氧化碳排放量、用水量分别下降 22%、23%.我们认为,此次指南要求发展清洁化生 产、固废综合利用、再生资源利用等领域,并推动产业协作、加大执法力度和监管、 发展节能技术装备,将利好工废处置资源化利用、工业水处理、节能低碳等行业. 住建部印发城市黑臭水体整治――排水口、管道及检查井治理技术指南(试行) 国联点评:住建部提出 控源截污、内源治理、生态修复 路线,要以 控源截污 为根本措施, 治理排水口、 管网及检查井系统, 推进排水管道进入城市地下综合管廊. 我们认为,住建部根据水十条、黑臭水体的工作要求,结合海绵城市、地下管廊政策 发展,加大控源截污,全力推进排水管网的建设,利好黑臭水体、地下管廊、污水处 理等子行业. 中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发了《关于省以下环保机构监测监察执法垂 直管理制度改革试点工作的指导意见》 国联点评: 指导意见明确省级环保部门在全省(自治区、 直辖市)范围内统一规划建设 环境监测网络, 对省级环境保护许可事项等进行执法, 市级环保部门负责属地环境执 法, 强化综合统筹协调. 县级环保部门将现有环境保护许可等职能上交市级环保部门. 省级环保厅(局)党组负责提名市级环保局局长、 副局长, 市级环保局任免县级环保局 领导班子成员.我们认为,此次意见不仅是强化环境监测网络,更重要是确保了环保 部门的执法权, 特别是明确环保部门人事任命权归属上级环保部门, 从而保证环保部 门的独立性,不受地方政府的制约,强化环境监察力度,环境监测行业因此受益.

3 重点公司点评 国统股份与湖南省建筑工程集团联合预中标 龙海市锦江大道 (三期) A 段新建道路、 平宁路道路改造和城区防洪及污水截流综合改造工程 PPP 项目 ,预中标金额 10.3 亿元. 国联点评: 公司今年以来已连续签订多个合作框架协议, 上周签署日喀则

58 亿元项 目,本周签署 10.3 亿元 PPP 项目,投资额预计超过

160 亿元,公司项目多为综合管 廊、污水截流改造项目,结合公司管材主营业务的强大实力,公司在综合管廊业务具 备较强的竞争优势,未来项目如能顺利落地,公司业绩将会出现快速增长,建议积极 关注. 盈峰环境拟定增募集资金总额不超过 9.5 亿元,其中 5.4 亿元投资建设垃圾焚烧项 目,2.3 亿元投资环境监测项目. 国联点评:公司定增募集资金 9.5 亿元,其中 5.4 亿元建设寿县、阜南、廉江生活垃 圾焚烧项目, 合计总规模

3200 吨/日, 并将 2.3 亿元投资新建及升级环境监测运营中

8 请务必阅读报告末页的重要声明 周报 心, 对原有的77个运营中心进行升级改造, 另外在全国选址新建53个新的运营中心. 子公司宇星科技已经在全国

31 个省市自治区约

300 个地级市设立

31 个分公司、77 个有效运营中心, 其环境监测市场覆盖能力行业内处于领先地位. 看好公司后续发展, 建议积极关注.

4 策略跟踪 环保节能行业投资策略――低估值,高成长,后期可能会有估值提升空间,建 议积极关注相关投资机会.这周我们建议环保三剑客,瀚蓝环境、江南水务与中国 光大国际. 【瀚蓝环境】 公司业绩增长主要受益于固废领域的持续增长, 已跃升为固废行业 第一梯队.目前固废处置行业处于高速增长期,速度与未来空间俱佳,后续有望在全 国复制南海固废循环经济产业园区模式,业绩可实现快速增长,给予重点推荐. 【江南水务】 公司未来在供水业务继续保持优势, 并加大建设乡镇污水处理业务. 通过秦望山工业废弃物项目拓展固废处置, 后续项目的持续开展对公司的工程和运营 业务将产生积极的推动,看好长期的发展空间,给予重点推荐. 【中国光大国际】公司中标镇江海绵城市项目,生物质发电、垃圾发电业务仍有 多个项目上马,未来两年建造收入将逐渐放量,运营规模将大幅提升,随着项目建造 不断完成, 业务运营规模的大幅增加, 未来业绩将进入快速增长时期, 给予重点推荐.

5 上市公司公告汇总

图表 16:本周环保行业公司重大公告和 公司 公告日期 关键字 公告内容 宝馨科技 9.19 对外合作 与瑞典阿帕尼签署唯一性合作协议保证每年最低

30 套高压电极锅炉核心组件订购量 渤海股份 9.19 项目中标 全资子公司滨海水业中标卢龙县水处理及其他市政工程 PPP 项目,金额

20 亿元. 启迪桑德 9.19 项目合同 与鄱阳县签署生活垃圾卫生填埋场 PPP 项目特许经营协议,总投资

6250 万元.第二大 股东桑德集团质押式回购交易

300 万股,占总股本 0.35%. 清新环境 9.19 股票质押 第一大股东世纪地和质押

3600 万股, 占总股本 3.5%, 解押

5800 万股, 占总股本 5.64%. 新界泵业 9.19 对外投资 德国子公司增资并收购德国WITA Wilhelm Taake GmbH公司100%股权、 波兰HEL-WITA Sp. Z o.o.公司 100%股权及位于 Bad Oeynhausen 之地产, 国统股份 9.20 项目中标 与 湖南省建筑工程集团总公司 联合体预中标 龙海市锦江大道(三期)A 段新建道 路、平宁路道路改造和城区防洪及污水截流综合改造工程 PPP 项目 ,预中标金额为 10.3 亿元. 博世科 9.20 项目中标 与湖南大学设计研究院作为投标联合体预中标钟山县镇级污水处理设施建设工程施工 总承包项目,金额 1.1 亿元. 铁汉生态 9.20 权益分派 以资本公积金向全体股东每

10 股转增

5 股,按新股本计算每股净利润为 0.12 元. 碧水源 9.20 对外投资 筹划以发行股份及支付现金的方式购买北京中矿环保科技股份有限公司 100%的股权 首航节能 9.20 战略协议 与中广核太阳能签订《成立合资公司推进国内外光热发电业务的战略框架协议 江南水务 9.20 债转股 以9.41................