PDF《镍价涨幅已经比较大,但是绝对价格仍然偏低》

50 万吨出 口许可.印尼贸易部通常会基于矿产部的建议发放出口许可证. 15. 据SMM 调研了解, 菲律宾 Tawi-Tawi 地区 MINAVIDA MINING 新开发镍矿山即 将开始出货,预计年产量在

600 万吨 16.

7 月镍生铁产量环比增 11.5%至3.5 万吨附近,主因高镍生铁价格持续大幅上涨, 国内 RKEF 工艺利润率明显增加, 在产 RKEF 工厂增加产能利用率,

7 月RKEF 产能利用 率从

6 月65.5%增加至 72.9%.但EF 工艺工厂复产并不积极,因前期亏损严重对市场悲 观,且当前利润率仍在盈亏边缘;

BF 工艺贡献低镍生铁产量小幅增加,因BF 利润率好 转,刺激 BF 工厂复产或增产,SMM 预计

8 月国内镍生铁产量将继续增加至 3.74 万吨. 17.

7 月份全国电解镍产量 1.38 万吨,西北冶炼厂产量较上月增加

1300 至11600 吨, 因原料问题解决,且7月份电解镍价格向好,故产量有明显增加,华南冶炼厂因电解镍产 品盈利差,产量仍维持低位,较6月仅微增

50 吨,仅维持长单供货量.8 月份,各冶炼 厂或维持

7 月生产状况,但因财月工作日增加,产量或小幅增加,预计

8 月全国电解镍产 量在 1.43 万吨左右. 18. 墨尔本

8 月9日消息, 第一量子矿物公司 (First Quantum Minerals Ltd) 周三表示, 计划下月开始暂停位于西澳洲的 Ravensthorpe 镍矿运作, 由于镍价持续疲软, 受影响的雇 员及合同工有大约

450 人.Ravensthorpe 镍矿在

2016 年生产了 23,624 吨镍. 19. 菲律宾矿山及地质科学局周二在报告中称,菲律宾上半年镍矿石产量下滑 24%, 由于多家矿场因政府处罚而停止运作且天气恶劣.报告显示,在全国

30 家矿场中,11 家 报告上半年零产量. 菲律宾上半年镍矿石产量总计为

864 万干吨, 去年同期为

1138 万吨. 20. 伦敦

8 月16 日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示,2017 年1-6 月全球镍市供应短缺 6.03 万吨,2016 年全球镍市供应短缺 7.1 万吨.2017 年6月末伦敦 金属交易所(LME)持有的报告库存较

2016 年底减少

600 吨.2017 年1-6 月全球精炼镍 华泰期货|镍日报 2017-08-22

4 /

15 产量为 81.32 万吨,需求量为 87.35 万吨. 镍市简评:镍价涨幅已经比较大,但是绝对价格仍然偏低 镍市逻辑: 现货市场:上海现货市场电解镍报 88600-90100 元/吨,其中上海市场金川镍报在 89950,俄 镍报在

89125 附近. 中期逻辑:上周,精炼镍现货进口维持亏损格局,国内精炼镍库存继续下降,并且下降速 度较上周加快,镍价中期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎 环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨. 短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水一度大幅收窄,国内进口镍现货一定 程度上开始紧张;

不过,镍铁冶炼复产动力进一步增强,边缘冶炼企业也开始准备复产, 镍铁价格上周并未再创新高, 不锈钢库存小幅累计, 镍整个产业链对镍价开始有一定拖累, 但我们认为精炼镍库存降低是主要矛盾,镍价整体以偏强为主. 走势分析: 日内走势:8 月21 日以及夜盘,上期所镍价整体大幅上涨.

21 日,进口镍对电子盘维持小幅升水,进口镍对金川镍的贴水小幅扩大,不过整体贴水幅 度相对较窄. 镍铁、镍矿方面,镍矿 CIF 报价继续上调,镍铁价格上调至 7.5 元/镍,整体镍铁、镍矿上 调幅度低于精炼镍幅度. 精炼镍价格相对镍铁价格逐步体现出溢价态势,另外,镍铁现货供应比较紧张,增量依然 比较有限,下游不锈钢利润比较高,需求维持较好格局. 另外,镍仓单继续降低,这意味着精炼镍主导的逻辑依然不变,并且镍仓单降低的速度比 较快,对于镍价的支撑能力较强. 综合情况来看,因镍仓单降低的势头继续保持,镍供需会越来越紧张,尽管镍价涨幅已经 比较大,但是绝对价格仍然偏低,不足以引发精炼镍生产企业大幅增加产量,因此,镍价 后市整体继续看涨,另外,镍价涨至