PDF《坚定看好锂电设备产业,关注油气》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告坚定看好锂电设备产业,关注油气 装备产业的投资机会 ――机械行业周报

2017 年01 月15 日 看好/维持 机械 周度报告 周报摘要: 行业整体: 本周中信机械指数变动幅度为-3.

29%,同期沪深

300 指数下 降了-0.83%,中信机械指数跑输了沪深

300 指数-2.46 个百分点,在29 个行业大类中位列第二十三位. 截止本周末,2016 年中信机械行业指数累计跌幅达到-18.1%,相对沪深

300 指数累计超额损失为-7.1%,在29 个行业大类中位列第二十一位. 从行业估值水平来看,截止本周末中信机械行业指数市盈率 131.5 倍(TTM,剔除负值) ,市净率 3.20 倍,整体估值水平较高. 细分行业:按概念题材分,本周高端装备制造指数相对沪深

300 指数累计 超额收益为-0.9%,位列第一;

按三级子行业市场表现来看,本周铁路设备 (申万)子行业累计收益为-1.1%,位列第一. 个股方面:个股方面,涨幅领先的光力科技(300480.SZ,未评级) ,周涨 幅高达 18.2%. 投资策略及重点推荐: ? 坚定看好锂电设备产业.根据对近期财政部、工信部对锂电池制造企业、 新能源汽车制造企业的补贴政策的解读,我们认为新能源汽车作为国家 发展的战略新兴产业的地位不变,补贴政策的思路主要为扶优扶强,净 化产业发展环境.整体而言,新能源汽车产业链有望进入良性发展通道, 景气度并未下降.准入门槛提高将促进产业整合调整,带动锂电池厂的 产线扩建,并传导需求至锂电设备厂商,同时高端锂电制造设备的需求 量仍然很大.综合来看,我们认为未来三年锂电设备仍处于上升周期, 建议关注技术领先的锂电池生产设备的供应商,重点推荐 先导智能 (300450) 、赢合科技(300457) . ? 油气装备板块存在投资机遇.我们认为

2017 年油价在 55-70 美元区间 震荡的确定性较强.在该价位下将触发,中东、中亚、非洲等地区的油 田增产以及新油田开发,带动资本开支,传导至油服设备企业.我们重 点推荐杰瑞股份(002353) 、并建议关注惠博普(002554) 、通源石油 (300164) .同时,油价上涨使得油气价差倒挂的情况改善,天然气的经 济性开始体现,结合我国能源发展战略行动计划的规划,到2020 年天然 气的一次能源使用占比预计提升到 10-15%,相比当下的 5.6%有一倍以 上增量.我们认为未来工业用天然气增多,将带动天然气装备、天然气 管道运输和加气站等建设和需求,相关企业有望受益.建议关注厚普股 份(300471) 、富瑞特装(300228) . 风险提示:油价上涨不达预期;

锂电产业链政策变动. 投资组合:我们本周推荐的投资组合收益率为-1.3%,跑输了沪深

300 指数0.5 个百分点,跑赢了中信机械行业指数 2.0 个百分点.下周推荐的投 资组合不变,为汉钟精机(25%) 、大冷股份(25%) 、一拖股份(25%) 、 安徽合力(25%) . 分析师:郑闵钢 010-66554031 [email protected] 执业证书编号: S1480510120012 联系人:任天辉 010-66554037 [email protected] 联系人:叶盛 010-66554022 y [email protected] 联系人:陈皓 010-66555446 [email protected] 行业基本资料 占比% 股票家数

335 10.96% 重点公司家数 - - 行业市值 34603.2 亿元 6.21% 流通市值 21133.69 亿元 5.41% 行业平均市盈率 92.64 / 市场平均市盈率 21.40 / 行业指数走势图 资料来源:Wind,东兴证券研究所 相关行业报告