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2015 年5月8日WWW.

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1 大市评析 因美元上升,油价回吐跌穿

60 美元.美股先跌后 回升,三 大指 数收市 升约0.5%.阿 里巴巴 季度 营 收升 45%胜预期,股价升 7.5%见一个月高,股东 之一的雅虎亦升 5.3%. 外围回稳,美国债息回落,有利连跌六日的港股反 弹.阿里巴巴首季业绩胜预期,而国务院提出加大 力度发展电子商务的指导意见,或令近期表现较弱 的科网软件股反弹. 最新投资热点 ? 中信证券(6030.HK)4 月份净利润按年升 82% 至24.47 亿人民币;

营业收入按年大增 5.6 倍至46.78 亿人民币. ? 碧桂园(2007.HK)今年 首四个月销售额约

243 亿元人民币;

销售建筑面积约

384 万平方 米,分别较按年减少 41%及39%. ? 吉利汽车(175.HK) 首四个月销量按年增加44%,现完成 40%销售目标. ? 宏?(945.HK)宣布增派 10%股息. 公司推介 中国创意家居(1678.HK, HK$1.45) 集团为主要从事电壁炉及家居饰品的设计、开发、制造及销售.成立於1993 年主要从事陶瓷产品的出口;

2005 年开始以亚伦品牌销售家居饰品;

2008 年开始销售电壁炉;

2012 年为亚伦品牌在中国电壁炉市场中名列首位;

2014 年在港上市.集团主要业务:一 )电 壁炉(包 括木制、天然石、 和无机有框电壁炉,以及无框电壁炉)、二 )高 级室内外家居饰品(包 括聚合树脂、陶瓷、和无机)、 和三)空 气净化器,并分别占2014 年总收入为14.09 亿元(人 民币?下 同 )的 59.8%(当中40.0%、 6.5%、 9.4%和3.9%)、 36.9%(当中17.8%、 12.2%、 和6.9%)和3.3%. 总收入按地区分布,中国87.4%、 美国9.1%、 欧洲和其他地区3.5%. 目前集团拥有三个厂房分别位於福建省洛江、安徽省新厂房、和福建省泉港;

利用率方面电壁炉和家居饰品分别为98.1% 和60.0%. 我们认为集团前景良好,主要是:一)安徽省新厂房开始投产后,集团预期电壁炉年产能将由目前约42.7 万台提升至2016 年年初约62.75 万台,相信将加快集团在国内电壁炉市场扩展速度,提升集团2015 年至2016 年收入和盈利能力.二)为提升国内市场市场渗透率:I)集团将扩展西北部地区包括西藏,新疆及云南以发掘更多新客户;

II)新增创意家居概念店於京、上海、成都、深圳、广州及蚌埠,目标客户为物业发展商;

III) 拓展北美市场销售管道,并同时推出自家品牌产品.三 )优 化产品组合结构,包括开发红外线供暖技术、空气净化及冰冻等功能电壁炉,以及采用环保物料以减低生产成本.相信集团毛利率将可保持稳步提升.建议现价买入,目标价为HK$1.85, 止蚀价为HK$1.30. 恒生指数走势图―成交额 1,616 亿港元 市场统计 指数 收市价 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指? 27,290 27,604 27,207 -350.94 -1.27 恒生国企指? 13,768 13,965 13,704 -228.88 -1.64 上海综合指? 4,112 4,214 4,108 -117.05 -2.77 深证成份指? 14,115 14,226 14,028 -21.44 -0.15 道琼斯工业平均指? 17,924 17,973 17,797 82.08 0.46 纳斯达克综合指? 4,946 4,957 4,915 25.90 0.53 标普

500 指? 2,088 2,093 2,075 7.85 0.38 英国富时指? 6,887 6,934 6,810 -46.79 -0.67 法国 CAC 指数 4,967 4,982 4,875 -14.37 -0.29 德国 DAX 指数 11,408 11,438 11,168 57.82 0.51 日经

225 指? 19,292 19,461 19,258 -239.64 -1.23 资料来源:彭博 恒生指数期货 期货指数 收市价 最高 最低 升跌 成交量 未平仓 高低水 恒指即月 27,280 27,693 27,133