PDF《加速清理僵尸企业 甘肃力争2020年国资上市公司达15家》

2015 年10 年间, 我国的轮胎产量年均 复合增长率高达 8.5%,2015 年的总产 量达到 5.65 亿条. 国内轮胎行业快速发展的同时,两 大因素起着重要影响: 一是主要原材料 橡胶的价格波动;

二是不断发生的国际 贸易摩擦. 橡胶价格波动风险 橡胶是轮胎制造的主要原材料,通 常占到生产成本 30%左右甚至更高. 以 最近上市的两家公司为例,今年上半年, 天然胶占通用股份主营业务成本29.12%,合成胶占 7.08%,而三角轮胎这 两项数据合计达到 41%. 橡胶价格的变动强烈影响轮胎行业 毛利率水平.据Wind 统计,2009-2011 年 轮胎行业的平均毛利率在 10%左右;

2011 年至今, 因天然胶和合成胶价格下降,行 业平均毛利率提升至 13%-16%. 今年上 半年,通用股份的毛利率为 17.04%;

今年 一季度,三角轮胎的毛利率为 26.62%. 上海期货交易所天然胶期货收盘价 显示,2011 年初天然胶价格接近 4.5 万元/吨,之后震荡下行,现在的价格在

1 万元/吨左右. 虽一直处于下降趋势,但 受国际经济状况、自然条件、替代材料发 展等因素的影响, 天然胶价格近几年呈 大幅波动态势. 天然胶价格波动会导致公司成本控 制压力加大,导致毛利率波动风险、收入 波动风险、 营运资金占用风险以及存货 价值波动风险的加大. 若未来继续大幅 波动, 或将对轮胎企业经营造成一定的 影响. 国际贸易摩擦不断 国际贸易摩擦不断同样强烈影响国 内轮胎行业的发展.今年初,美国对来自 中国的卡车轮胎和客车轮胎产品启动 双反 ( 即反倾销、反补贴) 调查.美国商 务部

6 月发布初裁结果, 认定中国输美 有关轮胎存在倾销行为, 强制应诉方双 钱股份补贴幅度为 17.06%,强制应诉方 黔轮胎补贴幅度为 23.38%,中国其他轮 胎出口商或制造商补贴幅度为 20.22%. 终裁结果预计在

11 月发布. 美国是中国轮胎的主要出口国,此次 双反 调查会对我国轮胎行业发展造成 一定程度的影响. 三角轮胎在招股说明书 中分析, 双反 调查会使销往美国的乘用 及轻卡轮胎( 均为半钢胎)数量大幅下降, 会使大批外销碰壁的轮胎涌入国内市场, 使本就饱和的国内市场竞争更加激烈,特 别是替换胎市场, 会加快我国轮胎制造企 业 走出去 的步伐,通过在海外建厂来规 避 双反 的影响. 不止在美国,去年

11 月,俄白哈关税 同盟对中国的卡车胎实施反倾销措施;

欧盟、巴西、印度、埃及等国家和地区也先后 向中国轮胎行业发起多次反补贴、 反倾销 调查. 这无疑会对中国轮胎行业造成不利 影响. 据《 中国橡胶》 披露,2015 年,我国无 内胎全钢子午胎年产量为

4000 万条左右, 一半以........