PDF《2019年5月》

2017 医药市场报告,未来

5 年,全球处方药市场将以 6.5%的复合年增长率稳步增长,2022 年可达 1.06 万亿美元.其中生物制品行业的发展将最为 迅速,至2022 年在销售排名前

100 名的药物产品中将有 52%为生物科技制品,生物医药行业 占整个医药市场份额将从

2008 年的 17%增长到

2022 年的 30%,达到 3,260 亿美元的规模1 . 生物医药产业飞速增长,逐步成为经济发展的新引擎.以美国为代表的生物医药大国,生物医 药行业总产值占国内生产总值(GDP)的比重已经达到 17%左右,涌现了波士顿、洛杉矶等生 物医药聚集区;

日本、德国等发达国家的健康医疗产业增加值占 GDP 的比重也超过了 10%, 成为社会和经济发展的重要引擎2 .中国医药产业亦增长强劲, 2011-2016 年,内地药品市场规 模持续上升,复合年增长率达到 15%3 .根

2016 年内地推出的《「健康中国 2030」规划纲 要》,内地将建设「健康中国」提升为国家战略,预计

2030 年内地健康服务业总规模将达到

16 万亿元人民币4 .可以预见,随著现代生物技术将在疾病治疗领域广泛应用,生物医药产业将 逐步成为健康医疗行业中发展最快、技术含量最高的子分类产业,一批在生物医药领域创新突 出的企业将逐步涌现,成为国民经济增长及行业创新的新动力. 1.2 股权融资为生物医药企业发展注入必需的金融资源 第一,股权融资(而非债务融资)是生物医药企业成长期的重要融资方式. 与传统行业相比,生物医药企业呈现出高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点.从生 产周期来看,新药推出前须经过多个阶段临床试验,分别对药物的安全性、治疗作用、风险和 不良反应四个层级作验证,并获得监管机构批准才可上市.美国生物技术创新组织(BIO)发布 的新药临床试验通过率报告5 显示,一款候选药物由一期临床试验到最终获得美国 FDA6 批准并 上市的概率仅为 10%,大部分药物无法通过二期向三期临床试验的过渡阶段,导致整个研发过 程失败.因此,根Ｍ庖恍┙暇吖婺５纳镆揭┢笠捣⒄咕,投资生物医药企业时间漫长、 代价昂贵且充满风险,平均融资规模 2.5 亿美元、产品推出时间为 8-10 年左右,年度亏损平均 3,000 万美元7 . 药物研发的巨大不确定性使得生物药物行业成为进入壁垒极高的行业,也决定了风险投资和股 权资本运作将是满足生物医药企业财务需求的最主要途径.不同性质资金可以根镆揭├ 企业的特点分阶段介入,为生物医药行业不同时期的发展提供具规模的资金支援.近年来资本 市场为生物医药行业上市设置新的上市机制,有效引导创业风险投资和私募股权合理布局,完成「投入-产出」的资本循环,进一步优化资源配置. 第二,随著药物研发竞争日益加剧,全球生物医药行业的市场集中度进一步提升,全球主要的 医药公司需要从资本市场获得充盈的资本投入,持续保持强势地位.

1 资料来源:EvaluatePharma《World Preview 2017》,2017 年6月.

2 资料来源:〈发展健康产业是引领我国经济增长的重要动力〉,载於《新华网》,2017 年7月20 日.

3 资料来源:麦肯锡《中国医院药品报告:深度洞察》,2017 年8月.

4 参见中国国务院《健康中国

2030 规划纲要》,2016 年10 月.

5 BIO 《Clinical Development Success Rates 2006-2015》,2016 年5月.