PDF《纳晶科技：国内唯一量子点新材料》

8 亿、10 亿和

11 亿部.假设

2014 年、2015 年量子点背光分别达到 1%和5%的 渗透率,大、小尺寸背光产品单套平均价格在

100 元、30 元人民币,2014-2015 年市场规模分别为

10 亿元 和55 亿元. 图8:2012-2016 年智能电视销量 图9:2010-2013 年中国大屏幕显示市场规模(亿元) 资料来源:中国产业信息网,东兴证券研究所 资料来源:中国产业信息网,东兴证券研究所 (3)照明行业 自然光照明光源产品目前处在蓄力阶段,前景广阔.目前,随着 LED 照明产品技术的不断发展和成熟, P5 商业模式研究 国内唯一量子点新材料标的―纳晶科技(830933.OC) 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 其市场已日趋壮大. 但LED 照明产品的传统优势, 如高效、 节能已不能满足人们对 LED 照明产品的要求, 消费者希望得到更好的光照质量.公司生产的自然光光源是照明的新品类,能够减小现有的人工光源对伤 害,对于日益关注健康的消费者来说,自然光光源具备健康照明的优势,市场前景广阔.但与显示产品一 样,自然光光源是新一代的照明产品,从产品成熟到市场规模形成需要一定的市场推广时间,目前尚未形 成规模订单. 2.5市场渠道 公司目前主要客户为照明应用公司、高等院校以及化学应用公司等.量子点新材料广泛应用于发光器件、太 阳能电池、催化、生物标记和生物医学等领域的基础研究和应用开发.量子点光转换元件,可以作为电视机 或显示器中的一种背光元件;

量子点检测试剂,应用于体外诊断、食品安全和动物检疫行业;

自然光光源应 用于照明行业. 图11: 公司负责销售子公司情况 资料来源:公司公告,东兴证券研究所 2.6研发技术优势 研发资源雄厚, 技术处于行业领先地位. 公司相比同行业的其他竞争对手, 在研发技术创新方面有一定优势, 公司建有企业博士后流动站,由近

35 名博士、硕士组建起研发核心团队.公司拥有量子点新材料核心专利, 近年申请了一系列应用专利,公司产品涵盖显示、照明和生物,在量子点电致发光二极管 QLED 取得技术 突破后,公司已经着手开展 QLED 的器件研发,在量子点电致发光二极管 QLED 绿光和蓝光器件效率上取得 阶段性进展. 3. 同行业标的对比 目前国内生产量子点新材料的公司极少,公司生产的量子点材料在性能方面已经能够达到较高水平,公司的 主要竞争对手为国外的公司,包括 Nanoco,Nanosys,QDvision 等世界领先的量子点材料公司.在量子点 显示技术领域,国内公司京东方正在研发量子点背光技术,目前已有多项产品推出. 表1:公司与同行业相关标的对比 京东方 A(000725.SZ) 纳晶科技(830933.OC)

一、财务指标 2013-2015 年营收(百万元) 33774.29/ 36816.32/ 48623.73 2.81/ 4.13/ 7.31 2013-2015 年增长率(%) 31.05%/ 9.01%/ 32.07% 12.36%/ 47.16% / 76.86% 2013-2015 年净利润(百万元) 2353.37/ 2562.13 / 1636.27 -19.61 / -8.56/ -4.95 P6 商业模式研究 国内唯一量子点新材料标的―纳晶科技(830933.OC) 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2013-2015 年增长率(%) 811.69%/ 8.87%/ -36.14% -66.34%/ 56.33% / 42.24% 净资产收益率(%) 2.13% -2.65% 每股收益(元) 0.046 -0.07 PE 110.99 -388.15 PB 1.10 7.16

二、产品特点 主要产品 显示器件、智慧系统产品、健康服务、显 示系统、TFT-LCD、显示光源、小尺寸显示 器件等 半导体材料、显示产品、照明产品和生 物产品 产品研发模式 自主研发/外部合作 自主研发/外部合作 经营模式 坚持客户导向,以 创造客户价值和企业 价值 为根本目的;