PDF《国都期货研究所早报》

中国

4 月一二线新建商品住宅加速上涨, 深圳上海环比转涨. 展望后市,中方对美加征关税、贸易摩擦进一步升级,市场恐慌情绪大涨,短期需谨防大盘继续 回调,密切关注会面消息,轻仓避险.中长期来看,我们认为 A 股业绩底已经浮现,将支撑大盘上 行,重点把握消费升级板块,如食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件等.债市方面, 央行第一季度货币政策例会发布报告指出要把好货币供给 总闸门 ,奠定了二季度货币政策淡化宽松 的基调,尽管央行昨日对中小银行降准,基本面回暖对期债形成了压制,预计二季度期债将维持弱势 震荡.但消息将提振避险情绪,期债短期将有所上行. ――研究员张楠 贵金属 金银 截止

2 点30 分,白银 1912(AG1912)跌1.10%, 黄金 1912(AU1912)跌0.50%.周四公布的美国经 济数据纷纷好于预期,美股美元反弹,黄金承压下行,跌破

1290 美元/盎司支撑水平,日内跌去近

10 美元,回吐了本周以来所有涨幅. 消息方面:(1)美国至

5 月11 日当周初请失业金人数为 21.2 万人,低于前值 22.8 万和预期

22 万,美国就业市场根基仍然稳固;

(2)美国

4 月新屋开工总数年化为 123.5 万户,高于前值和预期, 表明抵押贷款利率的下行开始为陷入困境的住房市场提供支撑. 住宅建筑商信心升至

7 个月高位;

(3) 美国商务部长称针对华为的措施将于周五生效;

另据美国农业部数据,中国取消进口美国猪肉. 综上所述,目前金银市场多空博弈,金价在

1300 水平受到考验,部分多头止盈离场,尽管美国 经济数据略有好转提振美元美股,但是短期内贸易、地缘政治消息冲击提振避险情绪,预计后市黄金 将偏强震荡,多单可继续持有. ――研究员张楠 国都期货研究报告系列|基础研究 请务必阅读正文后的免责声明

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9 黑色系 铁矿石

5 月16 日,铁矿石主力合约 I1909 报收 680.50 元/吨,涨跌幅 4.77%;

成交量 3,175,126 手,成 交量变化 1,457,050 手;

持仓量 1,558,650 手,持仓变化 33,216 手.I1909 夜盘报收 689.00 元/吨, 涨跌幅 2.68%. 现货方面,澳大利亚青岛港 61.5% PB 粉车板价报价 679.00 元/湿吨,与活跃合约 I1909 的基差 为74.04 元/吨,基差较前日变化-18.24 元/吨.5 月16 日,普氏 62%铁矿石指数报 98.00 美元/吨, 较前一交易日变化 3.05 美元/吨,涨跌幅 3.21%.最近一周铁矿石港口库存 13,330.83 万吨,较前一 周变化-106.65 万吨.62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差扩大,波罗的海干散货指数(BDI)和好望 角型运费指数(BCI)下行. 昨日 铁矿 石 盘面 大涨 ,市 场消 息 充斥 , 如BHP 纽曼 矿生 产7月检修 及 今天 网传淡水 河谷 Gongo Soco 矿坑斜坡发生移动等, 但目前尚未证实, 目前看主要是市场情绪的影响. 从基本面来看, 一季度,铁矿石进口量下降较明显,这些缺口几乎都是从港口库存上来补的.上周港口库存继续下滑

100 多万吨,总量 13,330.83 万吨.但当前巴西和澳大利亚发货水平正在恢复正常,预计后期供给偏 紧局面将会缓和.需求上,因限产影响,钢厂原材料库存水平有所下降,但钢厂盈利上升,生产较积 极,铁矿石日均疏港量仍然处于高位.现货市场上,普式指数高位震荡,国产矿也趁机加价,从买卖 双方博弈来看,目前挺价意愿较强,粗钢产量大增,且成材需求不弱,但若下游没有大幅波动,价格 没有太多下降空间,预计盘面整体偏强运行. ――研究员王琼玮 螺纹钢