PDF《特变电工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书》

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2011 年度第一期短期融资券募集说明书 金收入.2007 年、2008 年、2009 年发行人进出口总额分别为 3.80 亿美元、4.29 亿美元、9.2 亿美元.人民币汇率受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系 的影响,人民币汇率波动会给发行人带来一定的汇率风险.

4、未来投资规模较大风险 发行人

2010 年已经确定的未来

3 年内将用于变压器、电缆业务改、扩建项 目和海外工程项目所需投资规模达到

38 亿元,主要由股票增发募集资金解决. 另外,根据公司 十二五 发展规划,未来

2 年内公司将会陆续建设煤矿、自备 电厂、多晶硅项目改扩建等项目,预计未来投资规模将超过

50 亿元,存在一定 的未来投资规模较大风险.

(二)生产经营风险

1、市场竞争风险 发行人的主要业务为输变电制造行业中的变压器和电线电缆业务, 发行人在 输变电产品生产方面具有较强的规模、技术优势,在变压器产品特别是在高端产 品领域,发行人主要面临西门子、ABB 等公司以及国内少数几家变压器生产厂 家西电公司、天威集团等的竞争.在电线电缆产品方面,企业间竞争比较激烈. 尤其是低端电线电缆产品市场进入门槛较低, 因此发行人在输变电领域仍然面临 一定的市场竞争风险.

2、原材料质量控制风险 发行人部分原材料对主要供应商有一定的依赖性, 如果供应商因自身经营状 况及所在国家政治、经济状况发生重大变化,将有可能对供应的原材料质量造成 影响,存在一定的产品质量控制风险.

3、产品研发与技术风险 发行人的产品研发工作以企业技术中心为依托开展. 伴随着全球电网飞速发 展和市场细分带来的影响,发行人每年都要开展大量新产品、新技术、新工艺的 研究工作.近三年平均每年立项自主研发的技术创新项目达到

40 余项.发行人 围绕特高压交直流等领域进行技术攻关时, 由于国内外都没有相关历史经验可以 借鉴, 因此技术方案的不同选择势必带来不同的研发结果, 企业通过产、 学、 研、 联合技术攻关等方式增强技术创新实力, 但在未知的技术领域内的创新对任何企 业都有可能会存在一定的产品研发与技术风险.

4、多晶硅项目风险 发行人子公司特变电工新疆硅业有限公司的主要产品是太阳能级多晶硅材 料,规划年产能达 1,500 吨.多晶硅材料是太阳能硅片、太阳能电池及太阳能光 伏组件的主要原材料, 多晶硅材料的市场主要取决于太阳能光伏产业的发展及市 场需求状况. 发行人为使公司多晶硅产业能够持续健康发展,尽快做大做强,并且要符合

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2011 年度第一期短期融资券募集说明书 国家最新颁布的《多晶硅行业准入条件》的准入条件标准规定,未来将要对多晶 硅项目进行二期改扩建工程, 使规划产能达到 3,000 吨. 多晶硅项目属于高耗能、 高污染项目,受国家相关政策影响较大,存在一定的政策风险,并且能源价格波 动对多晶硅生产成本影响较大. 另外,近期国内多家企业纷纷开展多晶硅业务,市场竞争激烈,将可能会对 发行人多晶硅产品价格、成本及销量存在一定负面影响.

5、国际工程承包风险 随着海外市场需求不断增长,发行人产品已销售到

60 多个国家和地区,并 且在苏丹和塔吉克斯坦获得了大型电力成套工程项目, 由于这些大型工程项目建 设工期和大型变压器产品的生产周期都比较长,假如未来这些国家政治、经济局 势出现动荡,则可能会对公司的国际工程承包业务产生不利影响,存在一定的经 营风险.