PDF《能化日报》

6826 0.08 4.83 4.90 华东地区

6860 0.00 4.73 5.70 注:价格为#N/A 表示今无交易或 Wind 数据库数据(17:00)还未跟新完毕 :关注套利机会 :关注收益率与波动率变化 :关注资金流向 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 南华研究 能化日报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 2.2 商品收益率 VS 波动率 图

1、各品种收益率 资料来源:wind 南华研究 图

2、各品种波动率 资料来源:wind 南华研究 -6 -4 -2

0 2

4 6 Fg Bu Ru L V PP TA MA 各品种收益率 日收益率 周收益率 月收益率

0 5

10 15

20 25 Fg Bu Ru L V PP TA MA 各品种月波动率(年化) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 南华研究 能化日报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 2.3 商品资金流变化率 图

3、各品种持仓金额占比 资料来源:wind 南华研究 图

4、各品种资金流变化率 资料来源:wind 南华研究

96 96.5

97 97.5

98 98.5

99 0 0.2 0.4 0.6 0.8

1 FG BU RU L V PP TA MA 各品种持仓金额占比 日持仓金额占比 周持仓金额占比 月持仓金额占比 TA日持仓金额占比(右) TA周持仓金额占比(右) TA月持仓金额占比(右) -20 -15 -10 -5

0 5

10 15 FG BU RU L V PP TA MA 各品种资金日变化率 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 南华研究 能化日报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 L 神华 PE 竞拍结果, 线性成交 率82.6%, 以通达源库为例, 起拍 价8650,较上日下跌

20 元/吨, 溢价

0 元/吨成交,成交率 100%. 点评:线性期货低开略有小 涨,然市场买卖热情不高,交投 清淡,商家多随行就市出货.下 游需求积极性不高,按需采购居 多. LL 供应端国产检修装置依旧较少,下 周整体进口报关量增多, 有部分上月底货源 延后报关和到港,供应维持高位.需求端, 农膜需求小幅回落,集中采购力度预期下 降,下游工厂坚持刚需,贸易环节货源周转 难有明显好转. 目前上游石化库存降库速率 一般,贸易商也以消化低价货源为主,高价 货源成交受限.整体上看,对于价格后续上 涨持谨慎态度,不过短期价格下跌相对有 限,仍以震荡为主,L1909 上方

8650 附近 压制明显. PP 最新石化库存

90 万吨. 截止

3 月27 日,本周国内社会库存较 上周减少 3.19%,其中华北地区减 少10.18%, 华东地区增加 7.06%, 华南地区减少 3.22%, 其它地区减 少10.19%. 点评:上周期货一路走高, 石化适时上调了出厂价,贸易商 消化前期低价货源,下游适量拿 货,社会库存降低. PP 供应端变化不大,国内开工维持高 位,供应压力虽没有预期中大,但也始终存 在.需求端,近期公布的经济数据较好,宏 观存在向好预期,亦利好市场,下游需求表 现尚可, 不过目前价格拉涨并没有实际数据 表明是由于下游实际需求转好所致.成本 上,原油高位运行,甲醇暂企稳,聚烯烃短 期成本支撑明显.整体上看,对于价格后续 上涨持谨慎态度, 不过短期价格下跌相对有 限,仍以震荡为主,PP1909 上方

9000 附近 压制明显. 橡胶 根据未来市场见解(Future Market Insights)公司近日分 析,全球汽车轮胎市场将以强劲 的增长率增长, 2017~2027 年期间 复合年增长率为 6.3%,到2027 年底预计市值将达约

6450 亿美 元.其中,乘用车轮胎预计将引 领全球市场增长. 点评:乘用车胎对天胶的用 量影响相对较小,且我国国内目 前的轮胎市场增长较为乏力. 日间沪胶大幅拉升,主力合约一度回到