PDF《风电装机迅速提高》

2007 年国家电网计划完成电网投资

2025 亿元,2006 年国家电网投资是

1600 亿元,2007 年同比增加了 26.5%.主要工作目标是:特高压交流试验示范工程 建设顺利推进,特高压直流工程开工建设;

开工 110KV 及以上交流输电线路 5.2 万公里,变电容量 2.3 亿KVA;

投产 110KV 及以上交流输电线路 4.8 万公 里,变电容量 1.9 亿KVA.因此,无论是从输变电工程的建设应当与电源建 设相匹配(但应滞后于电源建设 1-2 年左右)的技术角度分析,还是从目前 国家对电网建设重视度提升来看, 输变电设备行业

2007 年能实现 25%以上 的增长. 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性. 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布.本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者 参考.光大证券股份有限公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任.

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1 主要产品预计产量 产品项目 预计产量 预计同比增长额 发电设备 9000-10000 万千瓦 -10% 电站锅炉

32 万蒸吨 -10% 交流电机

17250 万千瓦 15% 变压器

85000 万KVA 20% 电力电缆

1350 万公里 25% 钢芯铝绞线

100 万吨 15% 资料来源:光大证券研究所整理研究 铜价下降对电力设备公司是长期利好 电力设备中,毛利率受原材料成本影响最大的是发电设备和输变电一次设备中 的变压器、高压开关,电线电缆等,一是因为他们属于重型设备,料重工轻. 二是因为这些大型设备的交货期通常较长(0.5-2 年) ,合同价格是锁定的, 而原材料现款现货的采购方式,所以原材料价格的上涨对其毛利率影响很大. 近日,铜价从每吨 6.5 万元下跌到 5.5 万元.经过对原材料构成成本分析,原 材料成本中铜占比较大的是变压器和电线电缆,我们认为铜价下跌对公司毛利 率提高是长期利好, 相关上市公司特变电工、天威保变、平高电气、置信电 气、宝胜股份,思源电气等都会从铜价下跌中受益.

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2 发电设备原材料成本分析

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3 变压器原材料成本分析 发电设备原材料成本分析 15% 10% 15% 55% 5% 无取向型硅钢片 绝缘纸板 电磁线(铜) 钢材 其它 变压器原材料成本分析 35% 5% 20% 10% 15% 15% 硅钢片 绝缘纸板 电磁线(铜) 变压器油 钢材 其它 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性. 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布.本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者 参考.光大证券股份有限公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任.

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4 电线电缆原材料成本分析

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5 高压开关原材料成本分析 电线电缆原材料成本分析 55% 20% 10% 10% 5% 5% 铜铝电缆料 钢带 绝缘护套材料 其它 高压开关原材料成本分析 20% 20% 20% 10% 15% 10% 5% 铜铝钢材 SF6气体 电瓷 电器配件 其它 资料来源:光大证券研究所整理研究 新能源装机比例将迅速提高,风电投资规模大幅增加

1 月13 日, 首届中国能源国际国锋论坛 上发布了《中国新能源产业年度报 告》,报告指出,中国将大幅度提高风能、太阳能、生物质能等新能源在整个 能源消费中的比例,2050 年中国 30%以上的能源需求将依靠新能源来满足. 报告指出,第一步,在2020 年达到新能源发展装机 1.2 亿千瓦,占全国发电装 机总容量的 12%,大力推进风力发电、生物质发电、太阳能发电.第二步,大 幅度提高新能源在整个能源消费中的比例, 在2050 年实现新能源满足能源需求 的30%-40%的战略目标.要实现这样的目标需要:风力发电在三十年后发电装 机可能超过核电,成为第三大发电电源,2050 年后可能超过水电,成为第二大 主力发电电源,形成 3.5 亿千瓦的装机能力. 我们注意到这一数字比国家原规划提出的新能源