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主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

1 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AAA 评级展望:稳定 评级时间:2015 年10 月22 日 财务数据 项目

2012 年2013 年2014 年15 年6月资产总额(亿元) 1838.

74 1923.91 2101.85 2155.60 所有者权益(亿元) 424.08 386.94 380.77 394.63 长期债务(亿元) 541.91 556.84 630.67 646.61 全部债务(亿元) 979.77 1105.53 1287.08 1294.77 营业收入(亿元) 1688.20 1761.65 1941.17 984.63 利润总额(亿元) 37.80 19.48 13.63 2.02 EBITDA(亿元) 149.68 115.24 127.79 -- 营业利润率(%) 10.33 9.43 8.08 7.85 净资产收益率(%) 5.04 1.77 0.84 -- 资产负债率(%) 76.94 79.89 81.88 81.69 全部债务资本化比率(%) 69.71 74.07 77.17 76.64 流动比率(%) 84.53 74.34 71.82 73.87 全部债务/EBITDA(倍) 6.55 9.59 10.07 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.79 1.87 1.76 -- 注:1.

2015 年1~6 月财务数据未经审计;

2. 公司其他流动负债中的短期债券、 融资租赁款已相应调整 至短期债务和长期债务. 分析师 王冰李嘉[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 联合资信评估有限公司(下称 联合资 信 )对山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公 司(下称 公司 )的评级结果反映了公司作为 国有特大型煤炭生产企业,在资源储备、产业 布局、产品结构、技术装备、财政支持等方面 拥有的优势;

同时联合资信也关注到行业景气 度对公司经营带来的压力,公司债务负担重, 资本支出及安全管理压力加大对公司经营及 发展带来的不利影响. 公司作为山西省煤炭资源整合主体之一, 获得大量储备资源,对未来持续经营形成良好 支撑;

煤化工、煤层气等下游产业链的不断延 伸,也有助于增强公司的整体抗风险能力和综 合竞争力.联合资信对公司的评级展望为稳 定. 优势 1. 煤炭行业作为中国一次性消费能源中消费 量最大的基础能源行业,发展前景长期向 好. 2. 公司所处的晋东矿区是中国

14 个大型煤 炭基地之一,无烟煤资源丰富.受益于政 策的支持, 公司在山西省煤炭资源整合中, 煤炭储量获得较大提升;

公司煤炭产品结 构均衡;

无烟煤产品附加值高,市场竞争 力强,资源优势明显. 3. 公司煤化工业务近年稳定发展,产业链不 断完善,抗风险能力增强. 4. 公司收入规模稳步增长,煤炭主业保持高 盈利水平. 5. 公司受财政补贴等外部支持力度大. 关注 1. 受宏观经济增速减缓影响,煤炭行业出现 主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

2 阶段性供大于求,行业景气程度持续下 滑,对公司煤炭产品价格及盈利能力造成 显著负面影响. 2. 近年公司贸易业务收入规模快速上升,其 较低的毛利率水平对公司整体盈利指标 造成一定负面影响. 3. 公司债务规模快速扩张,债务负担持续加 重.同时公司对外担保比率大且行业集 中,有一定的或有负债风险. 4. 公司所在的晋东矿区多为高瓦斯矿井,煤 炭开采和安全生产难度较大;

地方整合矿 井安全生产条件较差,公司安全投入及安 全管理压力较大. 5. 公司

2013 年出现经营亏损, 非经常损益对 利润影响大.公司

2013 年调整折旧年限, 影响利润总额增加 10.58 亿元. 主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

3 信用评级报告声明

一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山西晋城无烟煤矿 业集团有限责任公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与山西晋城无烟煤矿业集 团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序 做出的独立判断,未因山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司和其他任何组织或个人 的不当影响改变评级意见.

四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等.

五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由山西晋城无烟煤矿业集团有限 责任公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性.

六、山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司主体长期信用等级自

2015 年10 月22 日至

2016 年10 月21 日有效;

根据跟踪评级的结论, 在有效期内信用等级有可能发生 变化. 主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

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一、主体概况 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 (以下简称 公司 或 晋煤集团 )的前身是山 西省晋城矿务局,始建于

1958 年.2000 年8月,经山西省人民政府晋政函[1999]113 号文 批准,改制为国有独资企业,并更改为现名. 晋煤集团成立后,先后进行了多次增资扩股.

2002 年, 根据国家经贸委国经贸投资[2002]882 号文,将煤炭安全技术改造项目的中央补助资 金12035.00 万元计入国家资本金;

2004 年, 根据山西省财政厅、山西省国土资源厅文件晋 财企[2004]137 号文,将赵庄煤矿采矿权价款 转增为晋煤集团国家资本金,新增资本27880.04 万元.2005 年12 月,公司完成债转 股,山西省国有资产监督管理委员会(以下简 称 山西省国资委 ) 、中国信达资产管理公司、 中国建设银行股份有限公司以及国家开发银 行签署了《关于共同出资设立山西晋城无烟煤 矿业集团有限责任公司之出资人协议》 ,新增 资本 334104.36 万元.2012 年9月23 日,公 司出具《山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公 司2011 年度股东会议决议》 (晋煤集股决议 [2012]5 号) ,同意国家开发银行股份有限公司 将其所持的公司 19.63%股权转让给其全资子 公司国开金融有限责任公司.2015 年1月6日,公司出具《山西晋城无烟煤矿业集团有限 责任公司股东会关于晋煤集团回购中国建设 银行股份有限公司所持晋煤集团 3.61%股权的 决议》 (晋煤集股决议[2015]1 号) ,同意公司 回购中国建设银行股份有限公司所持其 3.61% 股权,回购价格不高于核准备案后的评估结 果,即36601.761334 万元.截至

2015 年10 月22 日,公司实收资本 390519.56 万元,出资 情况见表 1. 公司实际控制人为山西省国资委. 表1公司实收资本情况 名称 出资额 (万元) 占比(%) 山西省国有资产监督管 理委员会 244348.72 62.57 国开金融有限责任公司 79524.64 20.36 中国信达资产管理公司 66646.20 17.07 合计 390519.56 100.00 资料来源:公司提供 公司经营范围:以自有资金对外投资;

有 线电视广告;

职业教育和培训、 职业技能鉴定;

民爆物品供应;

工矿物资、机电设备及配件采 购、销售、租赁及维修;

废旧物资收购;

货物 仓储;

装卸服务;

场地及房屋租赁;

劳务输出;

矿建;

产品及设备进出口以及技术引进;

技术 开发、技术转让、技术输出、技术许可、技术 服务、项目研发;

电力销售、电力工程建设;

养老服务业;

健身娱乐;

贸易进出口;

物业;

电力;

化工.煤炭开采、煤炭洗选及深加工;

道路普通货物运输;

木材经营加工;

煤矿专用 铁路运输;

甲醇、煤基合成汽油、均四甲苯混 合液、液化石油气、硫磺、液氧、液氮等化工 产品的生产、 深加工及销售;

餐饮及住宿服务;

煤层气开发利用及项目建设;

电力设施承装、 承修、承试(三级) ;

林木种植、园林绿化;

供电运行管理;

医药、医疗服务;

文化及办公 用品、家用电器零售;

物资采购;

物流;

设备 租赁;

技术咨询服务;

计算机软硬件开发及售 后服务,本企业内部通信专网运营、通信工程 建设;

通信设备及器材销售、电力设备的配置 及器材销售;

批发零售建筑材料;

办公自动化 设施安装及维修;

水、电、暖生活废水等后勤 服务. (以上仅限分支机构经营) .工程测量: 控制测量、地形测量、线路工程测量、桥梁测 量、矿山测量、隧道测量、竣工测量;

地籍测 绘;

危险货物运输(1 类1项) ,危险货物运输 (3 类) (有效期至

2018 年7月2日) ;

煤炭批 发经营(依法须经批准的项目,经相关部门批 准后方可开展经营活动) . 截至

2014 年底,公司共有全资及控股子 公司

65 家、业务范围涵盖煤炭、煤化工、煤电、煤气、煤机等多个业务板块. 截至

2014 年底,公司(合并)资产总额 2101.85 亿元, 合并所有者权益 380.77 亿元 (含 少数股东权益 137.77 亿元) ;

2014 年公司实 主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司

5 现营业收入 1941.17 亿元,利润总额 13.63 亿元. 截至

2015 年6月底,公司(合并)资产 总额 2155.61 亿元,所有者权益 394.63 亿元 (含少数股东权益 140.83 亿元) ;

2015 年1~6 月公司实现营业收入 984.63 亿元,利润总额 2.02 亿元. 公司注册地址:山西省晋城市城区北石 店;

法定代表人:贺天才.

二、宏观经济和政策环境

2014 年, 中国国民经济在新常态下保持平 稳运行,呈现出增长平稳、结构优化、质量提 升、民生改善的良好态势.初步核算,全年国 内生产总值

636463 亿元,按可比价格计算, 比上年增长 7.4%. 增长平稳主要表现为, 在实 现7.4%的增长率的同时还实现城镇新增就业

1322 万,调查失业率稳定在 5.1%左右,居民 消费价格上涨 2%.结构优化主要表现为服务 业比重继续提升;

以移动互联网为主要内容的 新产业、新技术、新业态、新模式、新产品不 断涌现,中国经济向中高端迈进的势头明显;

最终消费的比重提升,区域结构及收入结构继 续改善.质量提升主要表现为全年劳动生产率 提升、单位 GDP 的能耗下降.民生改善主要 表现为全国居民人均可支配收入扣除物价实 际增长 8%,城镇居民人均可支配收入实际增 长6.8%,农村居民人均可支配收入实际增长 9.2%. 从消费、投资和进出口情况看,2014 年, 市场销售稳定增长,固定资产投资增速放缓, 进出口增速回落. 社会消费品零售总额

262394 亿元,比上年名义增长 12.0%(扣除价格因素 实际增长 10.9%) .固定资产投资(不含农户)

502005 亿元,比上年名义增长 15.7%(扣除价 格因素实际增长 15.1%) .全年进出口总额

264335 亿元人民币,比上年增长 2.3%.

2014 年,中国继续实施积极的财政政策. 全国一般公共财政收入

140350 亿元,比上年 增加

11140 亿元,增长 8.6%.其中,中央一般 公共财政收入

64490 亿元,比上年增加

4292 亿元,增长 7.1%;

地方一般公共财政收入(本级)75860 亿元,比上年增加

6849 亿元,增长 9.9%. 一般公共财政收入中的税收收入

119158 亿元, 同比增长 7.8%. 全国一般公共财政支出

151662 亿元,比上年增加

11449 亿元,增长 8.2%.其中,中央本级支出

22570 亿元,比上 年增加

2098 亿元, 增长 10.2%;

地方财政支出

129092 亿元,比上年增加

9351 亿元,增长 7.8%.

2014 年, 中国人民银行继续实施稳健的货 币政策,综合运用公开市场操作、短期流动性 调节工具(SLO) 、常备借贷便利(SLF)等货 币政策工具,创设中期借贷便利(MLF)和抵 押补充贷款工具(PSL) ;

非对称下调存贷款基 准利率;

两次实施定向降准.稳健货币政策的 实施,使得货币信贷和社会融资平稳增长,贷 款结构继续改善,企业融资成本高问题得到一 定程度缓解.2014 年末,广义货币供应量 M2 余额同比增长 12.2%;

人民币贷款余额同比增 长13.6%,比年初增加 9.78 万亿元,同比多增

8900 亿元;

全年社会融资规模为 16.46 万亿元;

12 月份非金融企业及其他部门................