PDF《晨会纪要》

深成指涨 0.45%报9221.54 点,一度 跌破

9000 点整数位;

创业板指涨 1.18%报1607.12 点.两市成交 3938.74 亿元,为近

10 个交 易日最高;

上日成交 3576.05 亿元,连续两日有放量迹象.盘面上看,受贸易战、汇率影响较 小的军工板块全天领涨,航发科技、航发控制、江龙船艇、中航高科集体涨停,板块内全线飘 红.通信股午后掀涨停潮,中兴通讯尾盘近

18 万手买单封死涨停,成交额逾

37 亿元.计算机 板块不逞多让,顶点软件、网达软件、中国软件等

8 股强势涨停.传媒板块为午后反转发起点, 元龙雅图、金逸影视、北京文化纷纷涨停.受人民币贬值影响,民航板块持续承压,东方航空、 中国国航、南方航空均一度跌停;

白酒股继续回调,洋河股份、山西汾酒跌超 5%,贵州茅台 跌逾 2%股价跌破

700 元.个股方面,华大基因午后涨停,股价重回百元大关,公司公告澄清 此前不实传闻;

两市首份半年度业绩快报净利降逾三成,捷顺科技开盘跌停;

58 同城姚劲波拟 入股,庞大集团一度涨停;

欣锐科技尾盘炸板终结

6 连板,换手率超 73%. 【市场焦点】 ? 易纲行长就近期外汇市场情况接受采访时表示,当前中国经济基本面良好,金融风险总体可控, 转型升级加快推进,经济进入高质量发展阶段,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡.我国 实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.多年来的实 践证明,这一制度行之有效,必须坚持.我们将继续实行稳健中性的货币政策,深化汇率市场 化改革,运用已有经验和充足的政策工具,发挥好宏观审慎政策的调节作用,保持人民币汇率 在合理均衡水平上的基本稳定. 【策略建议】 证券研究报告:晨会纪要(2018.07.04)

6 请务必阅读正文之后的特别声明部分 ? 市场:两市平开后短暂上冲,但港股跳水影响市场信心,指数逐步走弱;

白马股加速杀跌使多 头无力抵抗,上证综指一度跌近 2%;

午后传媒股首先吹响反攻号角,随后科技股再次扮演冲 锋将军领衔大涨,三大股指集体翻红,创业板指成功收复

1600 点,两市逾

60 股涨停.申万一 级行业涨多跌少,科技板块卷土重来,大消费类持续杀跌.两市全天共成交

3939 亿元,较前 一交易日有所放量. ? 四大报再次集体声援 A 股,强调 A 股不具备持续下跌基础,而且估值处于历史低位,建议投资 者理性对待.我们认为,A 股目前处于超卖的状态,大致的传导机制为:内外部风险压制投资 者参与情绪→投资者谨慎避险为上→持续抛盘阴跌→投资者对于底部不认同,买盘不足→阴跌 造成进一步抛盘压力.实际上,估值作为公开信息,也是投资者投资的重要依据,在当下这个 时点上并不能扭转投资者的预期,因此估值这个因素在长期来看具有极强的参考意义,但短期 来看,影响不大.上周,央行表态流动性充裕,在一定程度上缓解了市场的压力,周五大幅反 弹,但在周一全部回吐,投资者并不十分买账.我们认为,目前的行情下,除非出现政策端或 者消息层面边际的大幅改善,否则 A 股的反弹持续性可能不会很强,短期仍然会在区间内反复 震荡寻求底部支撑.我们建议投资者坚持等待反弹企稳后出现的更好的买点,即使博弈技术反 弹也要小仓位参与. ? 我们还是需要静待内外部风险的充分释放之后再做定夺(全球贸易争端、政局动荡、美联储加 息、国内融资萎缩、需求下行压力、CDR 抽血 、国内信用债违约事件扩散、经济下行压力大、 人民币出现贬值预期、A 股解禁规模开始增大、股权质押强平风险提高等) .在此行情下,防控 风险是我们一直强调的话题.行业配置上我们建议: