PDF《首家新三板挂牌铜加工行业龙头企业》

(三)2014 年营业收入规模超

270 亿80%主营收入来自铜产品加工业务 公司营业收入规模大,2013 年、2014 年和

2015 年1-4 月份营业收入分别达到了

243 亿元、275 亿元和

89 亿元.营业收入规模为股转系统近

5000 家企业第一位,从营业收入角度看为股转系统中最大的挂牌企业. 公司主营业务收入为铜产品和烧结钕铁硼永磁材料, 2013年、 2014年和2015年1-4月份营业收入分别为179.05 亿元、193.91 亿元和 56.21 亿元,占营业收入的比重分别为 70.18%、70.46%和63.60%,是公司收入和利润的主 金田铜业(834178.OC)新三板公司研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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8 要来源.其他业务收入主要为阴极铜贸易.其中,主营业务收入中,铜加工收入占比接近 80%,为公司最核心的业 务,报告期内未发生重大变化.

图表2:

2014 年公司营业收入超过

270 亿元

图表3: 铜加工占主营收入的比重接近 80% 资料来源:Wind 联讯证券 资料来源:Wind 联讯证券

二、铜加工行业竞争激烈 整合或是未来发展趋势

(一)企业数量减少但总利润仍增长 亏损企业及亏损额同比大幅增加 目前,铜加工行业处于充分竞争的阶段,今年铜延压企业数量出现减少,为三年来首次.据国家统计局数据显 示,截止至

10 月,我国共有铜延压企业

1344 家,同比减少

8 家,减少 0.59%.新企业加入该行业的意愿已经非常 低, 行业处于底部. 我国铜延压利润总额 225.71 亿元, 同比增加 19.31 亿元, 增长 9.36%, 行业整体盈利仍在增长. 同时,铜延压行业亏损企业和亏损额出现了同比大幅增长.据国家统计局数据显示,截至

10 月份,我国铜延压 亏损企业

286 家,同比增加

13 家,同比增加 4.76%.亏损额 24.25 亿元,同比增加 3.61 亿元,增长 17%.这表明 行业竞争仍十分激烈,部分竞争力低的企业被淘汰的可能性较大.

图表4: 企业数量同比减少利润同比仍增长

图表5: 亏损企业及亏损额同比大幅增加 资料来源:Wind 联讯证券 资料来源:Wind 联讯证券

(二)铜加工行业企业数量众多 平均规模偏小 我国铜加工行业企业数量众多,大多数为规模较小的企业,行业整体仍处于散乱状态.截止至

10 月,全国铜延 压企业

1344 家,企业平均营业累计收入仅为 5.94 亿元,同比减少

1365 万元,下降 2.25%.企业平均累计利润仅 为1670 万元,同比增加

158 万元,增长 10%.

179 194

57 64

81 32

0 50

100 150

200 250

300 2013年2014年2015年1-4月 主营业务收入(亿元) 其他业务收入(亿元) 78% 80% 80% 16% 14% 14% 5% 4% 5% 1% 1% 1% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2013年2014年2015年1-4月 铜加工 铜深加工 铜冶炼 钕铁硼 -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 2013-02 2013-04 2013-06 2013-08 2013-10 2013-12 2014-02 2014-04 2014-06 2014-08 2014-10 2014-12 2015-02 2015-04 2015-06 2015-08 2015-10 企业数量累计........