PDF《公司半年度大事》

3、 加权平均净资产收益率及基本每股收益降低,为经营亏损缩窄所致.

4、 利息保障倍数降低,是公司获得银行贷款所致.

5、 应收周转率降低,因内容制作与发行业务发展迅速,期内运营商网络版权收入占比较高但整体账期 较长所致.

6、 存货周转率降低,因公司拓展新产品品类,调整产品结构,平均存货同比增加所致.

7、 总资产增长率降低,因上年同期公司进行股票发行所致.

8、 营业收入增长率降低,因14 年同期公司收入规模小所致. 公告编号:2017-027

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第三节 管理层讨论与分析

一、商业模式 芝兰玉树是中国领先的儿童教育娱乐服务商,通过构建 IP + 平台 的核心竞争力,以及 衍生 产品与服务的全产业变现模式,打造以儿童启蒙教育为战略基础, 内容版权 + 数字平台 + 衍 生品 三大资产体系为上层结构,各体系复合经营相互促进的商业模式. 内容制作与发行模式, 公司基于自主研发的现象级优质 IP 贝瓦儿歌 积累数字渠道发行优势, 蜂 巢计划 吸引并代理海内外的优质儿童教育内容,将越来越多的内容 IP 覆盖全数字渠道及封闭的电视 媒体渠道,促进收益的大幅增加.同时公司通过自主开发、联合出品及外部引进等多种可复制的合作方 式,与教育机构、娱乐机构展开深度合作,提供自身的 IP 流量结合外部的明星、创作人资源,打造更多 优质内容,提升内容版权库的核心竞争力. 广告销售模式,公司将互联网传统的流量广告模式叠加植入式内容营销的新模式,结合中国儿童市 场的特性,通过自身的影响力优势加速广告投放业务的流量变现. 授权与衍生品模式,公司以明星 IP 贝瓦 为核心打造 贝瓦宝宝 系列硬件玩具,通过与 APP 深 度结合,实现 软件+硬件 的战略布局;

公司授权第三方厂家使用 贝瓦 形象,回采销售标准化品类 生活用品,多SKU 覆盖线上线下销售渠道,结合数字渠道巨大播放量,形成 IP 的巨大商业价值,并将 IP 延展到线下演出、娱乐、主题咖啡厅等服务.未来,公司将凭借强大的线上流量为线下渠道导流,线 下服务结合衍生商品销售,商品销售反哺 IP 影响力,构建 智能+产品+服务 的衍生商业体系. 报告期内,内容版权销售业务持续发力,衍生商品销售策略经过调整,业务收入构成较上个报告期 呈现明显波动,系短周期经营方针调整所致,对公司的战略目标及长远发展没有负面影响. 报告期内,公司的商业模式较上年度未发生重大变化. 截至报告披露日,公司的商业模式较上年度未发生重大变化.

二、经营情况 随着公司商业化的全面展开,收入继续稳健增长,亏损大幅降低.2017 年1-6 月实现营业收入 30,355,577.52 元,同比

2016 年同期 19,127,173.08 元,增长 58.7%.其中,内容制作与发行本期收入 16,564,261.50 元,较上期收入 4,489,151.57 元,增长 268.98%.网络广告服务本期收入 6,748,940.43 元,较上期收入 4,306,912.36 元,增长 56.7%.授权与衍生品本期收入 7,042,375.59 元,与上期收入 10,327,252.54 元,降低 31.81%.报告期内,内容制作与发行业务持续发力,借助行业影响力收入增长 势头强劲,收入占比 54.57%.现有内容库的积累使版权板块的成本维持低位,同样高毛利的广告业务的 良性增长,叠加公司大幅降低 APP 市场推广费用,导向公司毛利骤增总成本季节性偏低的情况.衍生品 业务上半年稍有下降,公司已就整体发展目标及消费品市场环境进行适当策略调整.下半年各业务在现 有基础之上保持可持续的良性发展,全年营收可望达到预期水平.