PDF《京津冀 “2+26” 城市将执行最新大气 污染物特别排放限值》

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1 证券研究报告―动态报告 环保Ⅱ [Table_IndustryInfo] 环保行业周报 超配 (维持评级)

2018 年02 月02 日 一年该行业与沪深 300走势比较 行业周报 京津冀 2+26 城市将执行最新大气 污染物特别排放限值 投资观点:京津冀 2+26 城市将执行最新大气污染物特别排放限值;

2017 年全国发 电量增速 5.

7%,非水可再生能源占比提升 环保:自2018 年3月1日起,京津冀 2+26 城市将执行最新大气污染物特别排 放限值.环保部发布《京津冀大气污染传输通道城市( 2+26 城市)执行大气污 染物特别排放限值的公告》 , 要求在京津冀 2+26 个城市全面实行大气污染特别排 放限制.要求新建企业全部按特别值环评,现有企业中火电、钢铁、石化、化工、 有色(不含氧化铝) 、水泥行业六大行业现有企业以及在用锅炉,自2018 年10 月1日起,执行二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和挥发性有机物特别排放限值;

炼 焦化学工业现有企业,自2019 年10 月1日起,执行特别排放限值. 此次把整个京津冀通道城市全部纳入特别排放限值要求区域,同时新增了对焦化行 业的要求,受影响的地域、行业范围进一步扩大.京津冀区域是工业核心区域, 火电、钢铁、石化,炼焦等行业占比大,整个区域全部纳入管制,有助于全面推 进区域治理.建议重点关注大气治理优质龙头清新环境、龙净环保.同时,大气 环保监测也将在强监管下快速释放市场空间,建议关注:聚光科技、理工环科. 公用事业:国家统计局发布数据,2017 年全国发电量增速 5.7%,其中火电增速 5.0%,水电增速 4.6%,风、光、核电占比提升,体现能源结构向低碳清洁转型 的趋势.由于

2017 年基数偏高,2018 年电力增速或面临一定压力.燃气方面, 随着气荒情况显著缓解, 看好优质下游城燃公司新奥能源, 中国燃气, 天伦燃气;

持续看好上游蓝焰控股所采煤层气在供需缺口弥合过程中长期的价稳量增;

看好 煤改气在政策面和供需面支撑下持续推动,促进迪森股份的壁挂炉销售. 标的配置:①工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保、永清环保;

②监测龙头标的:聚光科技、理工环科;

③PPP 龙头标的:碧水源、东方园林、 国祯环保.同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、中国燃气、迪森股份. 行情回顾:环保板块整体跑输大盘 行情回顾与总结:上周环保板块整体下跌 4.48%(总市值加权) ,上证综指上涨 1.72%, 创业板指数下跌 3.22%. 环保板块整体下跌, 分子板块来看: 燃气-3.76%, 再生资源-4.96%,节能-12.01%,监测-4.14%,生态修复-2.52%,大气-3.29%, 火电-0.64%,水电-1.07%,水务-0.39%,水处理-3.43%,固废-3.38%,地方电 网-2.48%. 重点公司盈利预测及投资评级 ? 公司 公司 投资 收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 (元) (百万元) 2017E 2018E 2017E 2018E

000826 启迪桑德 买入 31.38 32,065 1.56 2.03 20.1 15.5

002573 清新环境 买入 20.01 21,573 0.96 1.21 20.8 16.5

300203 聚光科技 买入 31.87 14,422 1.27 1.55 25.1 20.6

000968 蓝焰控股 买入 13.98 13,526 0.58 0.82 24.2 17.1 ? ? 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测(2018.1.19 日数据) 相关研究报告: 《环保行业周报:雾霾来袭,大气非电治理加 快推进》 ――2018-01-15 《环保行业周报:18 年年底前全面建立湖长 制;