PDF《改革驱动创新、创新打破垄断 清洁能源投资曲折中前行》

8643 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130514020003 特此鸣谢 于化鹏: (8610)83571395 ([email protected]) 对本报告的编制提供信息 相关研究 [table_report]

1、行业深度报告_特高压:穿透雾霾,特高压 建设明显加快,全球互联,打造电力版一带一 路2015.03.03

2、行业深度报告_能源互联网:未来能源互联网 2015.06.01

3、行业深度报告_光热:光热产业正处于大爆发 的前夜 2015.10.13

4、 行业深度报告_电改: 售电侧放开大幕开启 新 市场主体有望涌现 2015.10.19

5、 行业深度报告_核电: 二代加谢幕三代成主流, 核电建设开启又一高峰 2015.12.23

6、行业深度报告_年度策略:经济新常态下改革 催生新的增长方式 2015.12.27

7、行业深度报告_电池材料:结构调整转型升级 先锋,新能源汽车持续高增长 2016.03.03

8、行业简评报告_新能源:千呼万唤 配额制 终 露真面目 2016.03.04

9、行业深度报告_充电桩:充电设施建设井喷, 设备供应业绩爆发 2016.05.20

10、行业深度报告_电机电控:优秀企业如能抓 住客车的机遇,就更能抓住专用车爆发、扎根乘 用车 2016.05.27

11、行业深度报告_年中策略:新能源汽车、风 光核等清洁能源景气度继续向上, 改革营造健康 的市场化环境,优者更优 2016.05.30

12、行业跟踪报告_电改:广东深化改革,集中 竞价引入售电公司,垄断只是暂时,售电核心还 看用户粘性 2016.07.13

13、行业跟踪报告_电改:广西为电力输出省份, 电改旨在降用户电价 2016.08.24

14、行业跟踪报告_电改:重庆电力直接交易启 动晚、模式简单,售电商集园区资源、电源及配 售一体 2016.08.24 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

1 行业研究报告/电力设备与新能源行业 目录

一、资产证券化、混合所有制、兼并重组等国企改革主题持续升温.2

(一)由 四项改革 到 十项改革 ,国企改革不断深化.2

(二)混合所有制改革和资产证券化率提升仍是重点.4

(三)央企兼并重组力度加大,减少重复投资和同质化发展

5

二、电力体制改革驱动服务业和产业创新,期待技术创新打破垄断.7

(一)推进迅速,90%以上的省份纳入试点范围.7

(二)售电和增量配电领域向社会资本开放.9

(三)看好抓住用户的配售电公司及负荷地区火电.12

三、新能源汽车替代燃油车曲折中前行.16

(一)受政策调整影响,2016 年产销不达预期.16

(二)2017 年关注运营对需求的拉动及插电式混动乘用车

17

(三)看好盈利能力稳定的电机电控和进口替代空间大的隔膜

19

四、风光设备企业利润增长承压,运营受益于限电改善但空间有限,核电项目的再次核准将带来短期机会.....24

(一)再度下调的标杆电价仍将刺激风光的小规模抢装.24

(二)第六批补助目录下发,附加基金的缺口持续扩大.27

(三)短看限电的改善,长看配额制的执行.28

(四)期待年底一批核电项目的集中核准.30

五、重点推荐公司

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(一)上海电力(600021) :国际化综合能源供应商.32

(二)东方能源(000958) :跨区域整合集团新能源资产,国家电投清洁能源平台呼之欲出.33

(三)蓝海华腾(300484) :新能源汽车电机控制器最纯标的

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(四)汇川技术(300124) :新能源汽车业务占比稳步提升 加快在智能制造领域的布局.35