PDF《自备电厂影响成本几何 以电解铝企业为例》

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8 以电解铝企业为例 但其成本优势对高耗能企业的影响延续至今, 构 但自备电在野蛮生长过程中也面 未来监管政策趋严或导致其成本上升. 对电解铝企业盈利 但电力基础设施建 严重阻碍经济发展.在此背 积极引入社会资本加入发电环节.国内自备电 发展自备电热情最大. 为高耗能企业经营带 亿千瓦,占全国电 一是利用余热和废物循环进行发电,主 循环发电机组占自备电总装 主要集中在高耗能的电解 占全部自备机组装机总容量 首先自备电厂监管缺位, 导致发电机组 其次自备电厂存在绕过公共 一方面不承担发电企业统一缴纳的政府事业基金和附加, 另一方面不 国家能源局公布电力体制改革配套 对未来自备电厂的发展规 年发改委对新疆、山东 未来自备电厂在承担公用 且自备电占比较高的企业作为研究样本, 选取华能国际 和国电电力两家火力发电企业以及三家电力完全依赖外购的电解铝企业作为参照组, 通过对 分析自备电成本优势的形 请阅读正文最后的免责声明

图表

1 电力自给率较高的电解铝企业 发行人 魏桥铝电 自发电量(亿度) 636.47 电力自给率(%) 81.23 装机容量(万千瓦)

1134 铝生产量(万吨) 571.26 数据来源:评级报告,中证指数整理

1、自备电相对火电企业的生产端成本优势来自于煤炭价格 天山铝业和河南神火两家产能主要 家火电发电企业的 0.19 和0.18 企业 4-5 分钱.位于山东地区的魏桥铝电和南山铝业的度电成本略高于火电企业

图表

2 自备电与火电企业成本对比 发/购电成本 自备电企业 魏桥铝电 天山铝业 中孚实业 河南神火 南山铝业 火电企业 华能国际 0.19* 国电电力 0.18* 带*号为测算数据,天山铝业等三家机组标准煤耗数据仅根据机组结构测算 因素,上述数值与实际可能存在差异 数据来源:评级报告,中证指数整理 中证指数有限公司 电力自给率较高的电解铝企业 魏桥铝电 天山铝业 中孚实业 河南神火 636.47 102.49 62.10 134.82 81.23 76.32 60.88 90.00

1134 210

92 227 571.26 94.74 70.86 114.20 中证指数整理 自备电相对火电企业的生产端成本优势来自于煤炭价格 天山铝业和河南神火两家产能主要集中在新疆地区的企业度电成本仅 0.1 0.18 元. 中孚实业主要产能集中在河南, 其度电成本也低于火电 位于山东地区的魏桥铝电和南山铝业的度电成本略高于火电企业 自备电与火电企业成本对比 购电成本 (元/度) 电煤采购价 (元/吨) 发电标准煤耗 0.21 391.20 0.10 167.80 0.14 308.00 0.10 75.52 0.20 426.00 0.19* 423.17 0.18* 423.99 天山铝业等三家机组标准煤耗数据仅根据机组结构测算 上述数值与实际可能存在差异. 中证指数整理 中证指数有限公司

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8 南山铝业 110.4 97.78

181 0.1 元, 远低于两 其度电成本也低于火电 位于山东地区的魏桥铝电和南山铝业的度电成本略高于火电企业. 发电标准煤耗 (克/千瓦时)

442 324* 324* 318*

321 308

300 天山铝业等三家机组标准煤耗数据仅根据机组结构测算,但考虑煤质等 请阅读正文最后的免责声明 对于火电机组而言,燃料成本占度电成本的比例通常为 购价格和发电标准煤耗决定 组煤耗并无竞争优势. 天山铝业、 河南神火以及中孚实业三家煤炭采购价格分别低于火电企业 价格优势主要来自产能的区域布局以及构建煤电铝一体化的产业链协同 的煤炭成本近年来成为新增电解铝产能比较集中的区域 业一方面规避煤价波动导致的成本压力 更为低廉.另外由于环保压力 高要求, 如河南神火采用自有煤矿产出的劣质煤掺杂精煤进行发电 成本.魏桥和南山等山东地区 为标准价采购,与五大发电集团的电煤采购价格接近 度电成本要高于发电企业. 发电标准煤耗通常取决于机组装机容量 规模较小,通常装备