PDF《风险提示》

哦5月13 日期货品种周度操作建议 目录

一、周度数据及风险提示

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二、各品种风险判断

4 2019 年5月13 日 投资咨询部 风险提示 期货研究报告 投资咨询部 请务必阅读免责声明

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一、周度数据及风险提示

1、 周度涨跌幅 投资咨询部 请务必阅读免责声明

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2、品种基差 投资咨询部 请务必阅读免责声明

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3、化工周度社会库存

4、国内外重要数据提示 日期 国内数据及事件 公布机构 时间(北京时 间) 市场影 响5月15 日 中国 1-4 月经济运行数据 中国央行 16:30 高 日期 海外数据及事件 公布机构 时间(北京时 间) 市场影 响5月14 日 德国

4 月CPI 年率终值 德国联邦统计局 14:00 高5月15 日 德国第一季度季调后 GDP 季率初值 德国统计局 14:00 高5月15 日 欧元区第一季度季调后 GDP 年率初值 欧盟统计局 17:00 高5月16 日 美国

4 月新屋开工年化月率 美国商务部 20:30 高5月16 日 美国截至

5 月11 日当周初请失业金人数 美国劳工部 20:30 高5月17 日 欧元区

4 月未季调 CPI 年率终值 欧盟统计局 17:00 高5月17 日 美国

5 月密歇根大学消费者信心指数初值 密歇根大学 22:00 高

二、各品种风险判断

1、期指

1、上周,第十一轮中美经贸高级别磋商结束,刘鹤表示,中美关系十分重要,合作是唯一正确的选择,但在重 大原则问题上中方不会让步.

中国一季度社会消费品零售总额同比增长 8.3%,对经济增长贡献达 65.1%. 央行今日未开展逆回购操作,今日有

200 亿元逆回购到期.本周,央行公开市场有

1560 亿元 MLF、500 亿元逆回 购到期.考虑到本周到期回笼量或大于本月定向降准投放量, 预计流动性将有所收敛, 周内或重启公开市场操作. 长期来看,稳健的货币政策背景下,流动性总量仍将保持松紧适度的合理水平. 投资咨询部 请务必阅读免责声明

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2、上周,A 股呈现 V 型走势,其中上证综指、深证成指均周跌 4.5%,创业板指跌超 5%.本周共

51 家公司限售股 解禁,合计解禁市值为 747.75 亿元,较上周下降 23.9%.操作方面,本周期指交割,注意移仓,贸易利空出尽逻 辑显现,预计市场情绪或有所修复并逐步回归经济基本面,期指可低位轻仓试多.

2、 化工 聚烯烃 价差结构显示,LLDPE 外盘现货价格 8450>LLDPE 国内油化工现货价格 8300>LLDDPE 煤化工现货价格 8050>L1909 报价;

PP 外盘现货价格 9300>PP 内盘油化工现货价格 8800> PP 内盘低端现货价格

8600 >PP1909 报价. 价差结构显示,进口持续倒挂,高价货源或提供价格支撑.盘面预期偏弱,实际成交偏弱. 库存数据显示,聚烯烃两桶油库存 96,累库超预期. 供应端,聚烯烃国内存量装置生产比例维持高位.LL 比例 35.03%,PP 装置开工率 83.59%,拉丝比 32.51%.需求 端,农膜需求转淡,PP 非标需求好转,出口需求有望恢复. 如前期报告所言,烯烃以逢高空为主.目前价差估值显示下方空间受限,或等待高价进口料支撑减弱以及船货的 集中到港,导致的现货整体估值下移.盘面上 L 或弱于 PP. 橡胶 本周沪胶剧烈震荡,一方面是混合胶进口加强监管的影响持续发酵,而产区较干旱少雨开工初期新胶入市较少;

另一方面中美贸易战波澜又起波及资本市场.主力合约 RU1909 由11700 上涨至 11775,涨幅 0.64%.库存方面, 上期所天然橡胶期货仓单

420970 吨,较上周增加

2850 吨.交易所小计库存

429824 吨,较上周下降

1114 吨.现 货方面,天然橡胶现货价格有所上涨,现货偏强.云南国营全乳胶上海报价

11450 元/吨,较上周上涨 7.01%.泰 三烟片胶上海报价

13200 元/吨,较上周上涨 5.6%.越南 3L 胶上海报价

11800 元/吨,较上周下跌 8.26%. 产业链方面,海关数据统计显示,2019 年4月中国进口天然及合成橡胶(包括胶乳)共计 55.7 万吨,环比降低 4.13%,同比大幅增长 30.1%.1-4 月累计进口 212.8 万吨,累计同比上涨 2.3%. 今年

4 月,重卡市场销量 12.1 万辆,环比下降 19%,同比下降 1%.今年-4 月,我国各类重卡累计销量达 44.65 万辆,与去年持平、 国内外产区陆续开割,但开割初期产量对市场冲击并不到.目前产区较为干旱但在正常范围之内,预计随着预期 降雨来临,产量将逐渐恢复.中游的库存压力依旧是抑制沪胶反弹的因素.尽管海关对混合胶进口进行严查,但 下游工厂采购暂持观望态度,过渡期政策执行情况低于预期.沪胶仍以反弹抛空策略为主,09 合约

12000 一线空 单持有,关注

11200 支撑. 免责声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更 新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更.在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出 价或询价.本报告版权归东兴期货研发中心所有.未获得东兴期货研发中心书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、 复制.如引用、刊发,需注明出处为"东兴期货研发中心" ,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改.