PDF《陕天然气（002267）调研报告》

4 条长输管线,总里程达

1169 公里,形成了从陕北靖边到西安纵贯南 北、延伸关中东西两翼、覆盖陕北和关中大部分地区的输气干线网络,年输气能力达到

40 亿立方米. 目前,公司的天然气供应全部来自于长庆油田的靖边气田,长庆油田的天然气开发 状况对于公司业务的发展起到了决定性的影响作用.长庆油田

2009 年油气产量将超过

3100 万吨,其中,天然气将占据长庆油气产量的 半壁江山 .从1997 年开始向下游市场 供气,经历

13 年发展,长庆天然气东进晋、冀、京、津,南下西安、上海,西到银川, 北上呼和浩特,已贯通大江南北,实现向

30 多个大中城市供气.目前,已开发的靖边、 榆林、苏里格三大主力气田每天产气

6500 万立方米,成为我国最大的天然气生产基地. 长庆油田油气产量示意如图

1 所示.

0 500

1000 1500

2000 2500

3000 3500

4000 4500

5000 万吨

2003 2007

2009 2012E 2015E 产油气当量 图1长庆油田油气产量示意图 数据来源:中石油网站、东北证券金融与产业研究所 近两年,长庆天然气产量以每年

30 亿至

40 亿立方米的幅度增长,2009 年产气量将达 到180 亿立方米,具备年产

200 亿立方米的能力,占中石油天然气总产量的近 1/

3、全国 总产量的 1/4.到2015 年,长庆天然气产量将达到

350 亿立方米. 此外,正在建设的西气东输二线将从西安附近经过,届时也可能成为公司的气源之 一,从而使得公司的气源更加丰富. 气化陕西要加速 得益于紧靠气源地以及改善民生的需要,陕西省将加快 气化陕西 的规划执行速 度.根据最新的规划方案,全省将用四年左右的时间,投资

50 多亿元建成覆盖全省的天 然气管网.公司将承担其中 70%以上的投资量,再建两纵一横

3 条天然气主干线,以及

7 个重点地区.两纵分别是:韩城市―华阴市―商洛市;

长武县―眉县―汉中市.一横是: 汉中市―安康市―商洛市.7 个重点地区分别是:榆林、延安、宝鸡、咸阳、汉中、安康、 商洛.陕西省天然气管道建设规划如图

2 所示. 公司报告

3 郑重声明:本报告中的信息均来源于公开数据,东北证券股份有限公司(以下简称我公司)对这些信息的准确性和完整性不作任何保证.报告中的内容和 意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价.我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责.我公司或关联机 构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.本报告版权归我公司所有. 图2陕西省天然气管道建设规划示意图 数据来源:公司网站 目前,陕西省共

107 个区县中,还有约半数没有使用天然气,其中大部分位于陕南 地区.公司今后在陕南地区的运作模式将不仅是长输管线的建设,公司还将全面介入城 市燃气的经营业务,公司的城市燃气业务将逐步增加,成为公司新的增长点. 管输城气齐挺进 去年

10 月,公司成立了一家全资子公司―― 陕西城市燃气产业发展有限公司 , 注册资本

3500 万元.该公司将成为公司经营城市燃气业务的主要载体.截至目前,公司 先后出资

8200 万元收购了咸阳市天然气有限责任公司 40%的股权,以及

3500 万元收购 了汉中市天然气有限公司 70%的股权. 城市燃气业务虽然属于公用事业,但是,由于在建设的初期投资较大,政府会给予 一定的扶植措施,这样就使得一些基础比较好的城市的燃气业务会有不错的盈利能力. 此外,随着燃气用户的不断增加,燃气公司的盈利水平也会随之提高.目前,省内主要 城市的燃气管输收费标准与长输管道基本相同.这样,随着城........