PDF《上海大众公用事业（集团）股份有限公司》

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1 年 年度 度短 短期 期融 融资 资券 券跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. 主体长期信用等级 AA 级 债券信用等级 A-1 级 评级时间

2011 年7月29 日 新世纪评级 Brilliance Ratings 评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本报告表述了新世纪公司对上海大众公用事业(集团)股份有限公司2011年度第一期和第二期短期融资券信用评级观点,并非引 导投资者买卖或持有本债券的一种建议.报告中引用的资料主要由大众公用提供,所引用资料的真实性由大众公用负责. 注: 根据大众公用经审计的 2008~2010 年度以及未经审计的

2011 年一季度财务报告整理、计算. . 大众公用权益资本实力持续增强,财务杠杆水 平继续下降.公司账面盈利指标有所下降,但仍较 合理.公司保持了较强的主业现金回笼能力和较好 的经营性现金流状况,但也保持了一定规模的资本 性支出,且资产账面流动性仍不足. 项目2008 年2009 年2010 年2011 年 一季度 货币资金(亿元) 7.90 6.55 6.02 7.38 总资产(亿元) 82.80 81.41 94.49 98.14 总负债(亿元) 53.27 47.39 53.24 55.34 所有者权益(亿元) 29.53 34.02 41.25 42.80 营业收入(亿元) 30.31 34.16 35.40 11.13 净利润(亿元) 2.24 3.09 3.60 0.62 经营性现金净流入量 (亿元) 3.57 4.40 2.81 1.57 EBITDA(亿元) 6.67 7.28 7.51 0.68 EBITDA/利息支出(倍) 4.06 5.75 5.96 ― 资产负债率(%) 64.34 58.21 56.34 56.39 流动比率(%) 36.39 31.13 36.02 41.57 现金比率(%) 18.41 17.65 18.75 22.13 净资产收益率*(%) 7.47 8.75 10.11 - 本次 前次 主体评级/展望/债项评级 评级时间 主体评级/展望/债项评级 评级时间

11 沪大众 CP01 AA 级/稳定/ A-1 级2011 年7月AA 级/稳定/ A-1 级2010 年12 月11 沪大众 CP02 AA 级/稳定/ A-1 级2011 年7月AA 级/稳定/ A-1 级2011 年3月分析师 陈鸿亮、朱侃 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:[email protected] http://www.shxsj.com 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2011 年度短期融资券 编号:【新世纪跟踪(2011)100126】 上海大众公用事业(集团)股份有限公司

2011 年度短期融资券跟踪评级报告 概要 z 上海市非居民用户燃气价格自

2010 年7月1日起上调,推动大众公用营业收入继续增长. z 大众公用账面负债水平继续下降,实际负债经 营程度合理,但债务偿付压力仍较集中在短 期. z 大众公用毛利率有所下降,投资收益有一定幅 度的增长,账面盈利指标有所下降,但仍较合 理.公司对松芝股份和兴业证券的股权投资可 实现可观的增值收益. z 大众公用保持了较强的主业现金回笼能力和较 好的经营性现金流状况,但资本性支出也有一 定幅度的增长. z 大众公用资产流动性不足的问题仍然存在,但 其良好的现金流状况、所持上市公司股票的解 禁、较强的信贷融资能力可在较大程度上弥补 上述不足. 主要财务数据 跟踪评级观点 -

1 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告 按照上海大众公用事业(集团)股份有限公司(以下简称 大 众公用 )2011 年度第一期和第二期短期融资券信用评级的跟踪评 级安排,本评级机构根据大众公用提供的经审计的