PDF《2018 注会《财管》真题还原 一、单项选择题》

12 /

24 8. 采用实体现金流量模型进行企业价值评估时,为了计算资本成本,无风 险利率需要使用实 际利率的情况有( ) . A. 预测周期特别长 B. β系数较大 C. 存在恶性通货膨胀 D. 市场风险溢价较高 【高顿 CPA 答案】AC 【高顿 CPA 解析】实务中,一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表 并确定现金流量,与 此同时,使用含通胀的无风险报酬率计算资本成本.只有在以下 两种情况下,才使用实际的 利率计算资本成本: (1)存在恶性的通货膨胀(通货膨胀 率已经达到两位数)时,最好使用 排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率;

(2)预 测周期特别长. 【知识点】不考虑发行费用的普通股资本成本的估计 9. 甲公司采用随机模式进行现金管理,确定最低现金持有量是

10 万元, 现金返回线是

40 万元,下列操作中正确的有( ) . A. 当现金余额为

50 万元时,应用现金

10 万元买入有价证券 B. 当现金余额为

8 万元时,应转让有价证券换回现金

2 万元 C. 当现金余额为

110 万元时,应用现金

70 万元买入有价证券 D. 当现金余额为

80 万元时,不用进行有价证券与现金之间的转换操作

13 /

24 【高顿 CPA 答案】CD 【高顿 CPA 解析】H=3R-2L=3*40-2*10=100(万元) ,当现金余额为

50 万元 时,在上下限之内,不 用进行有价证券与现金之间的转换操作,选项 A 错误;

当现金 余额为

8 万元时,小于最低现 金持有量

10 万元,应转让有价证券换回现金

32 (40-8)万元,选项 B 错误;

当现金余额为

110 万元时,大于现金持有量上限

100 万元,应用现金 70(110-40)万元买入有价证券,选项C正确;

当现金余额为

80 万元时,在上下限之内,不用进行有价证券与现金之间的转换 操作,选项 D 正确. 【知识点】最佳现金持有量分析 10.甲公司拟按

1 股换

2 股的比例进行股票分割,分割前后其下列项目中保 持不变的有( ) . A.每股收益 B. 净资产 C. 资本结构 D. 股权结构 【高顿 CPA 答案】BCD 【高顿 CPA 解析】 股票分割会导致股数增加, 所以每股收益会下降, 选项 A 错误;

股票分割会导致每 股面值下降,但是股本总额不变,所以净资产不变,资本结构和股 权结构也是不变的,选项 B、C、D 正确. 【知识点】股票分割 11.甲公司的经营处于盈亏临界点,下列表述正确的有( ) .

14 /

24 A. 经营杠杆系数等于零 B. 安全边际等于零 C. 销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额 D. 边际贡献等于固定成本 【高顿 CPA 答案】BCD 【高顿 CPA 解析】甲公司的经营处于盈亏临界点,息税前利润为 0,经营杠杆系 数=边际贡献/息税前 利润,分母为 0,经营杠杆系数趋于无穷大,选项 A 错误.甲 公司的经营处于盈亏临界点, 所以实际销售额=盈亏临界点销售额,安全边际等于零, 此时息税前利润=销售收入-总成本= 销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成 本=0,所以选项 B、........