PDF《年9月13 日星期二》

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1 年年年年年年年年99月月月月月月月月113

3 日日日日日日日日星 星星星星星星星期 期期期期期期期二 二二二二二二二美元持续反弹令金价高位承压 美元持续反弹令金价高位承压 美元持续反弹令金价高位承压 美元持续反弹令金价高位承压 一一一

一、 、 、 、基本面分析 基本面分析 基本面分析 基本面分析: : : : 上周五到周一,金价高位承压.

上周五金价开盘自1863.4,早些时候,金价延续了前一交易日的反弹格局,但 力度较弱,最高反弹至

1885 美元/盎司后,金价即开始承压下行,最低下探至 1824.4,收盘报收在 1854.9 美元/盎司,全天波动幅度较大.周一金价开盘自1854.54 美元/盎司,亚洲时段走势平稳,欧洲时段金价即开始加大波动, 最低探得1826 附近.美盘开盘后金价加速下跌,走出了圆弧顶形态,于北京时间凌晨下探至1800.59 美元/盎司的 低点,今日早盘金价稍有反弹,但力度仍不是很足,1840 附近有弱阻力,短线操作还需保持适当谨慎. 鉴于时隔两个交易日,今天咱们就回顾一下较长周期的问题,按理讲近期市场消息面和数据面的因素按照常规 的思维都对金价不坏,那么为什么金价就涨不动,反而是在高位形成震荡,甚至偏弱的迹象呢?原因在于美元强劲 的大幅反弹.虽然说金价依然存在着一定的避险需求,但美元的短时过快反弹在结果上抑制了金价的趋势,在空间 商抑制了金价上行的幅度甚至我们看到一定调整. 我们看到在过去的一周多时间里,美元指数出现了较大空间的上涨,并且于上周一举突破几个月来在低位形成 了73.5-76.5 波动区间上轨,昨日一度触及77.7 的高点.造成美元指数大幅上涨的因素有内外两方面:一方面是外 部的,即困扰欧元区的债务问题,始终阴魂不散,使得欧元在过去的两周里承压,打破此前波动区间.一方面原因 是内部的,即奥巴马政府通过了就业刺激方案,该方案的好处在于不会像量化宽松政策那样打压美元,但前提是市 场将看到就业真的能促进且进而促进美国的消费和内生增长能力,一旦这种远期能力不能实现,那么未来还是要靠 印钞来解决问题的,但至少在一段时间内,美元重塑了市场对自己的信心.短期内,美元已经突破底部波动区间上 轨,预计还存在一定的反弹空间. 通过上图中的模型,我们可以看出,黄金和美元之间存在较高的负向关系,尤其是在美元处于70-90 这样的较 低水平上,美元的波动对金价的负向影响更大.我们通过切线倒数计算可以得知,平均而言,当美元在70-90 区间 时,美元每反弹100 个基点,即波动一个整数,金价对应会受到40 美元/盎司的抑制.反过来,美元每下行100 个 基点,金价会得到40 美元/盎司的支撑.近期的金价和美元波动大致反映了上述规律.所以,短期金价可能仍然会 受到美元继续反弹的抑制.短期美元的支撑在76 附近,这意味着不考虑别的因素,金价可能会反弹至1860(短线 阻力 1840)附近,但后市若美元按量度触及

80 附近的关键阻力时,金价对应可能下调至

1700 美元/盎司附近 (1860-4*40) . 总的来看,金价保持着强势,在高位形成了震荡,区间上轨1880,下轨1800 美元/盎司,短线走势并不是很强, 仍有跌破1800 至1740 的可能性,短线阻力在1840 美元/盎司.操作上,建议大体按照区间操作,只是仓位要更轻, 如果前期有盈利,近期减少操作亦未尝不可.中长线投资持仓可以参考上述点位在较高的位置遇阻之时减持一部分, 之后在较低的点位持稳后回补一些. 二二二