PDF《“温柔陷阱” 如何破局？》

A4 江苏经济报 编辑/汤学平 版式/叶倩倩 校对/李波2017年4月11日 星期二 读・ 天下 DU ・ TIANXIA 江苏经济报社电话号码总机:52309787

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电话:52300954 美联储年内或启动 缩表 计划 美国联邦储备委员会5日公布的上次货币政策会 议纪要显示, 大多数美联储官员认为, 如果经济符合 预期, 美联储可以在今年晚些时候开始缩减资产负债 表, 但强调应以温和、 可预见的方式进行.

3月14日至15日的会议上, 美联储将联邦基金利 率上调

25 个基点至 0.75%-1%的水平, 以应对上升的 通胀压力.会议纪要显示, 美联储官员认为, 如果经 济符合预期, 美联储将继续逐步上调联邦基金利率, 并在今年晚些时候改变再投资政策.

2008 年底至

2014 年10 月, 美联储先后出台三轮 量化宽松政策, 通过购买美国国债及其他机构债券来 压低长期利率, 刺激经济增长.经过三轮量化宽松政 策, 美联储资产负债表从金融危机前不到

1 万亿美元 的水平膨胀到目前的4.5万亿美元. 有分析指出, 虽然在如何 缩表 的问题上美联储 官员仍然存在分歧, 但是着手调整再投资计划的路线 已经清晰可见.美联储目前可以采取的措施包括直 接停止到期的债券再投资, 以及抛售持有的国债和抵 押贷款支持证券等. 缩表 对市场流动性的影响可能 大于加息, 因此美联储的行动必将谨慎.从长期来 看, 缩表 还可能会助推美元走强, 加速吸引资金回 流美国. 王婧 江宇娟 全球货物贸易增速创近七年最快 最新机构数据显示, 全球货物贸易量的增长速度 创近七年来最快, 今年贸易活动的景气度看好, 减轻 了外界对近来贸易活动复苏仅靠商品价格上涨支撑 的疑虑. 荷兰经济政策分析局 (CPB) 最新数据显示, 排除 物价波动, 去年

11 月至今年

1 月的全球货品贸易量较 前三个月增长 2.4%, 为2010 年8月来最高.CPB 研究 员艾伯瑞格表示, 去年贸易增长动能非常疲弱, 现在可 能看到一些升温迹象. 凯投宏观经济学家马卡丹指出, 最新数据表明, 全 球贸易活动的复苏趋势似乎已经在去年底站稳脚跟, 并延续到今年, 短期贸易展望良好, 许多指标显示贸易 活动增长力度进一步转强. CPB 数据显示, 全球贸易活动这一波反弹主要由 新兴市场国家引领, 去年

11 月至今年

1 月新兴市场的 出口增长 4.2%, 进口增加 4%.分地区看, 拉丁美洲增 长8.1%, 中东欧 5.9%, 亚洲 4%.相比之下, 发达国家 逊色不少,同期出口仅温和增长1.7% , 进口增加0.5%. 凯投宏观的数据显示, 上述情形延续了近年来贸 易活动回暖的格局,

2008 年1月以来新兴市场国家的 出口激增 29.1%, 遥遥领先发达国家的 8.3%.根据凯 投宏观的计算, 截至今年1月的一年间, 以美元计价的 全球贸易额也攀升7.5%, 创下2011年12月以来最高水 平. 闫磊中企最大海外收购案在欧美获批 中国化工集团公司与瑞士农业化学和种子公司先 正达的收购案终于迎来了美国联邦贸易委员会和欧盟 委员会双批准, 这意味着中企最大海外并购又向前迈 进了一大步.尽管此次收购交易为有条件获批, 但中 国资本出海积极对接全球资源的大势不改. 欧盟委员会