PDF《中华汇聚基金》

4 . 而於2017年 《指标》 基金年奖 (香港) 中,我们的联席首席投资总监拿督斯里谢清海及苏俊祺先生获颁 「年度最佳基金经理-大中华股票 (杰出表现奖) 」

5 ,这等荣誉是对惠理团缔造投资佳绩的努力及承诺 的鼓励.一如以往,我们将继续将资源投资於业务基础,为投资者发掘价值机会. 惠理基金管理公司 二零一八年四月二十五日 1. 资料来源:彭博. 2. 资料来源:公司资料,Morgan Stanley Research ,截至2017年11月. 3. 资料来源:欧盟委员会.在2016年,中国企业的研发投资上升18.8% ,而欧盟及美国则分别增加7%及7.2%. 4. 有关奖项以2016年9月至2017年8月十二个月表现计算. 5. 有关奖项以表扬个人之团管理及投资表现的持续性,并与基准指数及同侪比较 (以三年及五年表现计算,截至2017年9 月30日) . 所有表现数∽蠓峄剐磐蟹 (亚洲) 有限公司及彭博资讯(数悦涝鞍醋什恢刀宰什恢祷技扑,股息将再 作投资) ,截至2017年12月29日.表现数芽鄢蟹延. 本文提供之意见纯属惠理基金管理公司 ( 「惠理」 ) 之观点,会因市场及其他情况而改变.以上资料并不构成任何投资建议,亦 不应视作投资决策之依.所有资料是搜集自被认为是可靠的来源,但惠理不保证资料的准确性.本文包含之部分陈述可能 被视为前瞻性陈述,此等陈述不保证任何将来表现,实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差. 年报2017 截至二零一七年十二月三十一日止年度

6 中华汇聚基金 智者之选基金之子基金 (开曼群岛单位信托基金) 经理人报告(续) 於2017年12月29日之五大持股 股份名称 行业组 估值 (2018年预测) 备注 阿里巴巴 (股份代号:BABA US) 市值:4,416亿美元 互联网 价格:172.43美元 市盈率:27.3倍 市帐率:6.5倍 派息率:0% 阿里巴巴由马云於1999年在中国创立,是世界上最 大的电子商贸公司之一.阿里巴巴的大部分收入源 自其网上购物平台 「淘宝」 及 「天猫」 ,由於两者於业内 享有垄断地位及领先科技,加上商家愈来愈倾向将 营销开支从离线渠道转投在线渠道,故料此等平台 将可继续维系稳健增长.此外,阿里巴巴的云端计 算公司 ( 「阿里云」 ) 及金融科技业务 ( 「蚂蚁金服」 ) 正 为公司巩固增长潜力.我们看好公司的长期股价表 现,因为1) 阿里巴巴的核心商贸业务继续优化客户 定位技术及物流网络,料可维持其高速增长;

2) 随 著更多企业使用云端服务以节省成本,以及应用阿 里巴巴的大数萍,云端服务有望成为阿里巴巴 的长期增长引擎;

3) 我们预计阿里巴巴将分拆出售高 价值资产 (例如阿里巴巴持有33%股权的蚂蚁金服) 以 释放隐藏价值. 中国建设银行 (股份代号:939 HK) 市值:2,329亿美元 银行 价格:7.20港元 市盈率:5.8倍 市帐率:0.8倍 派息率:5.1% 中国建设银行的资产及存款规模在中国排行第二, 该行奉行审慎的管理模式,近两年已有效控制风险 加权资产增幅并增加贷款减值损失的拨备缓冲.建 行为国内资本最丰厚的银行之一. 华润双鹤药业 (股份代号:600062 CH) 市值:33亿美元 医药 价格:人民币24.75 元 市盈率:20.4倍 市帐率:2.6倍 派息率:1.6% 华润双鹤是开发、制造及分销医药产品的中国医药 公司.该公司於2010年并入华润集团,并成为集团 旗下化学药品的主要制造商,主要产品类别包括输 液、心血管及脑血管、内分泌及儿科药物,及拥有 众多知名产品.公司主要於国内市场分销产品.